2008年11月5日,美國新任總統正式由歐巴馬出任,在當前美國面臨金融風暴與全球經濟衰退的困境中,歐巴馬財經政策一舉一動將牽動全球經濟局勢變動,施羅德投資表示,歐巴馬當選之後,美股短線可能會有一波上漲行情,美債方面,對MBS市場和機構債券市場將是利多,至於台股方面,則是對節能概念相關的類股具正面意義。
美股短線易有上漲行情
根據過去歷史顯示,美國總統選舉結果公佈到年底,往往有機會走一波反彈,但長期美股表現,還是得看政策執行力和經濟環境的影響而定。要支撐美股後續走勢,首先得觀察即將舉行的美國國會選舉結果,美國國會將進行改選,一旦民主黨真的在國會取得多數黨的地位,將讓歐巴馬的政策得以順利進行,對於美國金融風暴危機有所幫助。施羅德美股投資團隊產品經理Frederick Schaefer認為,除了國會選舉結果之外,從基本面來看,美股的確透露投資曙光。
第一,美元走強,隨著歐巴馬當選總統,持續改善美國與歐盟關係,另外,以歐巴馬的成長背景與多元種族特色也有助於改善美國與中東及新興市場國家的緊張關係,對於美元走強心理層面有所支撐,美元計價的資產相形之下極具吸引力。
第二,美國領先全球進入經濟衰退階段,當美國已步入衰退的中期,全球經濟才開始感受經濟衰退問題,這表示美國很可能較其他經濟體先由衰退期脫身,率先進入早期擴張的景氣循環。
第三,美國政府積極面對金融風暴,這次發生的金融風暴,美國從財政政策與貨幣政策雙管齊下,一連串降息與不良資產拯救方案,不論是政策一貫性與反應速度,都比起其他國家快速有效率,也增添美股投資契機。
台股太陽能類股受惠
歐巴馬當選之後,施羅德投資評估醫療生技、替代能源、環保相關概念類股表現空間大,而傳統能源類股可能遭到壓抑。能源與環保類股方面,歐巴馬主張未來十年內,將投入1500億美元研發乾淨能源,換句話說太陽能、風力等環保概念的能源將抬頭。醫療生技方面,歐巴馬提倡降低成本的早期預防與疾病檢驗,而非只是在重大疾病發生時給付高額的醫療保險費用,因此提倡疾病預防的醫療生技產業可望受惠。
施羅德樂活中小基金經理人陳朝燈指出,歐巴馬當選,對於與美股連動性高的台股來說,短線上美股慶祝行情將支撐台股表現。類股方面,隨著歐巴馬啟動阿波羅計畫,大舉投入節能產業,長線對於台股的太陽能類股基本面有所加持,目前太陽能族群第三季季報數字不差,前波股價修正幅度已深,平均本益比約8到9倍,距離合理本益比12倍,還有一段空間,預料太陽能類股將吸引投資目光。
MBS與機構債券市場利多
債券方面,施羅德美國固定收益投資團隊投資長Wesley Sparks分析,歐巴馬當選美國總統,在2009年第一季經濟衰退壓力下,相當可能再次推出第二波經濟刺激方案,預期第二波經濟刺激方案,將造成美國財政赤字問題持續擴大,政府債券供給量增加,美國國債殖利率可能上揚,債券價格走跌,將造成美國政府公債投資誘因降低。反而是,歐巴馬打算推動的Fannie Mae與Freddie Mac進一步國有化的政策,將讓兩房發行的債券與MBS得到美國政府擔保,這對MBS市場與機構債券市場是正面利多。
美國中小型股、MBS、樂活概念股 投資價值浮現
歐巴馬當選消息傳來,將對國際政經局勢造成新的變化,投資步伐也得跟著調整,施羅德投資建議,已邁入衰退的美國經濟,在聯準會與美國政府連番的政策推升下,美元一步步走強,對於美國中小型股來說,主要以內需市場為主,避免掉如大型類股可能面臨匯兌損失的問題,再加上美股止跌反彈跡象浮現,投資人可以逢低選擇美國中小型類股佈局。
隨著全球經濟慢慢走穩,公債需求逐步降低,此時債券投資不妨可以逐步增加債信部位、MBS與機構債投資比重,增加債券投資收益。
而歐巴馬綠能產業政策的執行下,再生能源、節能、生技醫療與環保等產業將是受惠族群,台股也有相關的族群連動,其中大部份集中在中小型類股,投資人可以考慮透過樂活概念的台股基金佈局,參與新一波產業成長機會。
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