儘管美國近期公布的經濟數據顯示美國經濟軟著陸的過程仍未結束,但在預期聯準會仍將持續降息以及中概題材持續在新興亞洲地區發酵的情況下,新興亞洲股市不但領先其他市場收復美國次級房貸風暴以來的跌幅,更創下兩個月來的新高水準。英商寶源投顧表示,在美國經濟可望軟著陸、亞洲出口旺季來臨以及中概題材助陣下,新興亞洲股市已經成為現階段全球股市的領頭羊,預期在投資信心帶動資金持續回流下,新興亞股仍是第四季全球股市最重要的投資標的之一。
美國降息預期有效提振市場信心
美國八月份耐久財訂單下跌4.9%,創下七個月來最大跌幅,八月份新屋銷售大跌8.3%,銷售數目也降至7年以來最低,而房價跌幅更創1970年以來最大,較去年同期下跌7.5%。不過,美國勞工部公布上週初申失業救濟金人數,意外地減少1.5萬人至29.8萬人,顯示美國勞動力市場依然穩固。
寶源投顧表示,雖然近期市場頻頻出現不利的經濟數據,但是多在市場預期內,疲弱的經濟數據反而提高Fed後續降息的機會,也讓全球市場開始反彈,其中新興亞股率先突破美國次貸風暴前的高點,拉丁美洲也隨後跟上,未來只要通貨膨脹壓力以及就業市場依然保持穩定,讓消費者支出不致大幅受到拖累,美國經濟軟著陸的可能性就會提高,此將提高全球股市的投資信心。
新興亞股率先突破美國次級房貸風暴前的高點
MSCI新興亞洲指數 資料來源:Bloomberg,截至2007/9/28
美元貶勢可望加速新興亞股吸金態勢
根據彭博資訊統計,截至9月28日止,外資近一個月對印度、台灣、印尼以及越南等新興亞洲股市的買盤明顯回溫,而上述股市的波段漲幅也已達到16-23%,至於菲律賓與南韓股市雖然外資仍持續站在賣方,但在本地資金進場下,波段漲幅也相當可觀。寶源投顧認為,在美元長期走貶趨勢確立下,新興市場將是國際資金逢低布局的焦點,其中又將以貨幣價值低估、經濟基本面優異的新興亞股相對勝出。
亞洲股市外資買賣超動向
股市 |
外資近一月淨買超 (億美元) |
8/17至今波段漲幅% |
印度 |
31.93 |
22.12 |
台灣 |
19.03 |
16.34 |
印尼 |
2.21 |
23.62 |
越南 |
0.86 |
17.90 |
泰國 |
0.16 |
11.48 |
菲律賓 |
-0.79 |
23.87 |
南韓 |
-21.03 |
18.83 |
日本 |
-69.91 |
9.90 |
資料來源: Bloomberg,統計截至2007/9/28。印度、印尼、越南、日本股市資料分別截至9/26、9/27、9/27、9/21日
中國經濟加速成長,有利於新興亞股表現
根據中國央行研究局預測,今年中國經濟成長率將升至11.6%,通膨壓力大幅提高,此亦將促使有關當局透過漸進式升息、讓貨幣緩步升值以及將資金導出國外等方式來為過熱的景氣降溫,例如在中國內地資金最快可望在今年十一月開放直接投資港股的市場預期激勵下,香港恆生指數已近逼三萬點大關,至於台灣、南韓、新加坡等股市的中概股表現也相對強勁,顯示中國經濟加速成長亦將有助於新興亞股的長期表現機會。
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