中秋節變盤說導致節前股市觀望氣氛濃厚，節後一天震盪幅度也加大。不過富達台灣成長基金經理人賴葉臣認為，台股回復上升軌道的中長線趨勢並未逆轉，關鍵因素將落在量能與選股，基於升息環境確立，油價維持相對高檔已是共識，佈局應避開負債比率高的個股，傳統製造業則不妨以上游績優原物料廠商為思考方向。

大盤此波倚賴類股輪動，一度漲升至5970高點，但成交量未能持續有效放大，以及主管機關清查不實財報名單影響，指數落入5814到5970點間整理的走勢，富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示，6000點以上的實質與心理壓力，需要日成交值千億以上的量能才得以化解。

賴葉臣並指出，雖然短線修正的壓力升高，但從亞洲開發銀行上調台灣今年經濟成長率至6.0％、明年也由4.7％上修至4.8％，以及11月底MSCI可望調高台股權值，主管機關的掃雷行動也有利於提升未來信心來看，中長線的上升趨勢並未顯現出逆轉的跡象，能否安度短線波動風險、創造長線增值價值的關鍵因素只在於選股。

賴葉臣說，從大環境來看，最重要的兩大影響因素是油價與升息。國際原油期貨價格在颶風嚴重侵襲墨西哥灣油田的情況下一度衝破50美元關卡，沙烏地阿拉伯隨即發表談話表示40美元以上的油價都屬偏高，顯示油價頻創新高也非產油國所樂見，因終將傷害全球經濟發展，市場分析師多半預期過高的油價不會形成常態，但處於30美元以上的相對高檔已是市場共識。

影響所及，傳統製造業廠商將形成上肥下瘦的情況，包括塑膠、紡織、化纖、鋼鐵、建設等產業的上游，在原物料價格持續看多的情況下有機會提升獲利空間，至於中下游廠商是否有轉嫁成本至終端消費者的能力，或有其他辦法提升獲利以抵銷成本的上漲，則因人而異，因此必須持續追蹤產業動態與個別廠商的因應能力。

再以升息而言，由於國內8月份躉售物價年增率高達10.34％，市場咸認央行明（30）日理監事會議調升利率機率相當高，即使明日未調，利率趨勢向上也已是共識。升息環境下，產壽險業可望受惠於利息收入的增加，但相對地，負債比率較高的個股將首當其衝，選股必須迴避這些族群；其次，原先以低利或零利率為訴求的產業也將面臨較大的威脅。

不過賴葉臣分析，由於以房地產為首的內需產業是政府政策做多的主要標的，加上美國第二季以來諸多經濟數據相對疲弱，近來市場對於升息的預期也開始趨於保守，因此一般預期我國央行升息的幅度與速度都會放緩，傾向溫和升息，如此對於相關產業的衝擊應可降至最低程度。

賴葉臣認為，基於升息與油價處於相對高檔已是市場共識，佈局應避開負債比率高的個股，首選為具備永續經營與市場定價能力的廠商，且應採取傳產、金融、電子三足鼎立的策略，以分散類股風險、掌握景氣輪動契機；傳統製造業不妨以上游績優原物料廠商為思考方向、金融股以績優金控公司為主，包括產壽險為背景，或購併整合之後具備長線發展利基者，電子廠商則應側重財務透明健全、客戶關係與全球競爭力。