復華投信:ECFA延後簽訂 使得台股短期失望性賣壓出籠 惟無礙長多格局
台股本週傳出兩岸ECFA(經濟合作架構協議)可能延後簽訂的消息,使得失望性賣壓出籠,加權指數13日跌破6600點,惟在政府出面澄清不影響兩岸簽訂MOU(金融機構共同監理備忘錄)之後,台股盤勢轉趨回穩。
復華投信表示,ECFA延後簽訂的消息,使得台股短線失望性賣壓出籠,惟此舉將無礙於台股長多格局,且從股價/淨值比、月KD值及貨幣供給成長率等各方面來看,目前皆處長期合理位置,加上ECFA未簽訂前,都將是激勵台股上揚的題材之一,因此,整體來看,今年台股政治面因素的影響將超越經濟面,年底前仍有機會再創波段高點。
ECFA延後簽訂 台股短空長多
復華投信表示,由於ECFA是延後簽訂,而非不簽,且也不至於影響兩岸金融MOU的簽訂進度,因此對台股應為短空長多,短線市場反應對金融、傳產類股的失望性賣壓,但長線來看,在ECFA尚未正式簽訂前,都將是激勵台股上揚的因素之一。
從外部環境來看,國際資金充沛也反映在Libor rate的持續走跌,加上各國央行寬鬆貨幣政策續行,預期年底前都將看不到升息的情況,因此市場資金充沛的情況依舊,而在企業獲利方面,美股本週進入超級財報週,根據Bloomberg統計,包括高盛銀行、JP Morgan、Citigroup、德州儀器、Google、GE等重量級公司皆要公佈財報,而這些重量級公司對未來前景的展望,將決定市場對於企業獲利改善的預期,能否持續推動投資人信心和市場資金動能的關鍵。
電子旺季效應 推升台股突破前高可期
復華投信表示,新興市場包括俄羅斯、印度近期大幅回檔,加上日圓升值,顯示在國際股市邁入財報公佈旺季之前,全球投資人出現觀望態度,甚至逢高獲利了結,導致國際股市成交量能出現明顯萎縮,多數股市已回檔至季線,僅中、港、台股市仍相對強勢。不過,近期所公布的景氣指標和總經數字都顯示景氣好轉的趨勢不變,因此預期股市在修正1-2個月後,仍將重回上升軌道。
此外,從經濟數據來看,先是大陸PMI指數近幾個月相繼回溫,顯示出口數字轉佳;美國、中國房市均出現起色,銷售量陸續回溫;而台股領先指標也出現反彈,貨幣供給M1B與M2也出現黃金交叉,顯示資金動能強勁;目前唯一轉差數據在於,美國失業率仍逐步攀升,不利未來景氣復甦腳步,因此,後市仍需持續觀察全球各國諸多經濟振興方案推出後,能否有效減緩失業情況。
復華投信認為,由於7、8月為傳統淡季,基本面欠缺利多刺激,今年以來台股漲幅亦高達45%,因此在股市漲多之後,若能有適當回檔休息,對中長線股市表現反而是正面的;且台股今年具政策面題材,長期兩岸開放方向不變,因此,後市將有機會在陸股帶動及第三、四季電子旺季效應下,推升台股突破前波高點,長多格局不變。
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