2010歲末年終之際,金磚四國(BRICs)之父、高盛證券首席經濟學家歐尼爾發表研究報告,大膽喊出「2011將是美國年」。歐尼爾預期,今年美國GDP成長率可望達3.4%、2012年增至3.8%;他同時表示,美國經濟正在加速回溫,未來將讓失業率自高點下滑,並帶動美股大幅走揚。
貨幣寬鬆、財政擴張,雙璧合一
猶記去年中歐債危機一度炒得沸沸揚揚,隨後美國聯準會(Fed)更於8月初首度公開承認美國經濟復甦力道已漸趨緩,使得投資人對於美國恐陷二次衰退、步入日本失落十年的擔憂情緒來到最高點。
然而,市場極度悲觀的情緒很快獲得扭轉,隨著聯準會主席柏南克於8月底釋放出將進行第二度量化寬鬆政策的訊息(平均每月約350億美元資產回購計畫及半年總計六千億美元)。除了聯準會持續實施量化寬鬆外,歐巴馬總統於去年12月份公布一連串優惠政策包括,對所有納稅人的減稅及資本利得與股利稅率延長2年、失業金給付延長13個月、2011年社會安全稅調降2%,以及延長多項企業稅率優惠等財政政策多管齊下。2010年最後四個月標準普爾500指數累積漲幅高達20%,帶動年線收高12.78%,同時打敗MSCI全球股價指數9.55%漲幅。
睽違6年,美國假期銷售微笑曲線再現!
現階段美國景氣展望的確較先前樂觀,不過這一波GDP成長率上修潮能維持多久?未來上修空間還有多少?勢必將關係到今年美股行情之期待性,而能提供前述兩個疑問正確答案的關鍵,仍舊在於終端需求以及與消費意願息息相關的就業市場。
由於民間消費佔美國經濟規模高達近七成水準,終端需求走向無疑是反應美國景氣榮枯之最佳溫度計。令人慶幸的是,在沉悶了6年之後,近期美國假期銷售終於露出微笑曲線!根據美國零售業聯盟發布之最新統計, 2010年美國零售業假期銷售金額較2009年成長5.7%,不僅超過原先預估3.3%,更是2004年以來最暢旺的一年。從去年底美國假期銷售狀況,不難推測先前受經濟不景氣壓抑的潛在補償性需求正在發酵,加上製造業與服務業信心指數同步走揚,今年美國就業市場改善力道可望較過去兩年加大,成為後續美股偏多表態的條件。
2011年完美投資組合,少不了美股
美股是今年投資組合布局當中不可或缺的一環。建議投資人在投資組合內適度加入美股部位,以提升2011年整體投資績效。
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