一、投資建議

展望2005年，由於勝華客戶群廣泛，包含國際手機大廠或者國內外的二線廠，而以勝華目前的量產與技術能力而言，已足可與國際級大廠媲美。

預估勝華在明年MSTN與CSTN全球市佔率可望進一步提升，同時TFT比重會逐漸增加，公司預估明年營收將在成長30%，因此投顧預估勝華2005年合併營收將達376.48億元，YoY +25.08%，稅後盈餘43.65億元，YoY +17.72%，以目前73億股本計算，EPS為5.94元，建議逢低買進，並中長期持有。

二、有利因素

1.11月集團合併營收39.81億，再創歷史新高：

 勝華11月合併營收39.81億元，單月銷貨毛利8.02億元，營業利益5.56億元，稅前盈餘5.18億元、稅後盈餘4.96億元，均創單月歷史新高記錄。累計今年1-11月合併營收為285.58億元，銷貨毛利60.2億元，營業利益38.35億元，稅前盈餘38.17億元，稅後盈餘36.2億元，以目前73億元的股本計算，前11月每股稅前、後盈餘分別為5.22元及4.96元。

2. CSTN產能提升至3條以符合市場需求：

勝華目前共有8條STN面板生產線，其中2條位於大陸蘇州，另外自Sharp購入1條TFT一代廠之生產線，預計單月產能可達3萬片，可生產150萬片面板(以2.0寸計算)。在CSTN方面，目前台灣廠擁有一條玻璃基板為300mm× 400 mm之生產線，最大月產能約為250 ~ 300萬片面板(以1.8寸計算)。

而原先規劃將蘇州廠其中1條單色生產線改裝為彩色，已於2004年第二季完成並正式量產，為因應CSTN面板需求快速提升，另1條單色生產線亦將升級為彩色，預定10月即可改裝完成，因此未來勝華將有3條CSTN生產線，屆時單月最大月產能則可達750萬片以上。

三、基本資料

1.成立日期：民國79年4月

2.董事長：黃顯雄

3.公司簡介：勝華主要產品組合包括TN/STN型LCD面板及LCM模組。該公司目前台灣廠擁有二條TN型生產線、三條STN型生產線、一條彩色STN生產線，大陸廠擁有二條STN型生產線，其產品主要應用在通訊產品、手機、PDA、汽車音響等。

4.產品比重：LCM、LCD、其他、Tooling、Touch panel。

5.轉投資事業：聯建投資(100%)、Wintex Electro-Optics Crop.(100%)、Wintek B.V.I Corp.(100%)、Wintex Technology Cayman (100%)、Masstop Plc(100%)。

四、財務資料

每年獲利能力，基本評價及股利分派

項目/年	營收 (百萬)	營業利益 (百萬)	稅後純益 (百萬)	調整後 EPS	EPS ％	當時 股價	每股淨值（元）	本益比 （倍）	股價淨值比 (倍)	股利分派 現金 盈配 資配			股本 (百萬)
91年	7,989	315	202	0.47	-215	32.4 (12/20)	20.83	68.94	1.56	0.2	0.2	1	4,320
92年	10,707	447	704	1.45	209		19.78	22.34	1.64	0.15	0.91	0.91	4,856
93年估	30,098	4,271	3,877	5.27	263		21	6.15	1.54	--	--	--	7,350
94年估	38,648	5,018	4,365	5.94	13		21	5.45	1.54	--	--	--	7,350