美國股市-升息隱憂再燃 縮減美股一週漲幅 自四年高點回跌
- 股市概況:上週企業紛紛公佈亮麗財報數字,又各項經濟數據顯示美國經濟成長力道強勁,史坦普500及那斯達克指數一度攀上四年新高,惟週五基於升息疑慮再起,導致美股下挫,消弭三大指數原先漲幅,費城半導體一週下跌0.2%,收474.44點。
- 正面因素:(1)財報亮麗:半導體大廠德州儀器(Texas Instrument)、國防大廠Lockheed 、網路基礎設備商Tellabs及電話設備大廠Avaya公佈傑出財報,一週股價表現以Avaya最為傑出,上漲11.7%,為史坦普500指數週表現第三佳個股。(2)政策利多:布希總統支持六年2865億美元興建高速公路及運輸設備案,將帶予相關產業更多獲利,挖土機製造大廠Caterpillar股價上揚2.9,為道瓊工業指數週表現次佳個股。(3)升等喜訊:美林證券看好渦輪機製造大廠漢尼威爾(Honeywell),調升其評等,激勵其股價揚升2.8%。(4)財務融通機會增加:汽車大廠通用汽車(GM)將於未來五年賣出550億美元汽車及卡車貸款,取得另一籌措資金管道,股價走揚1.6。負面因素:(1)升息隱憂:美國經濟連九月以突破3%成長,市場臆測聯準會將持續升息,預計將造成貸款需求下降,影響銀行業獲利,導致銀行類股走低,全球首大金融服務公司花旗(Citigroup)股價下挫2.1%,週跌幅為史坦普500指數中次大。(2)調降財測:化學大廠調降全年獲利預測,股價下挫3.4%,為道瓊工業指數週表現最差個股。(3)破產危機:全美第三大航空業者達美航空(Delta Air)正經歷破產危機,股價下挫14.9%,為史坦普500指數週表現次差個股。
- 經濟數據:(1)6月份成屋銷售成長733萬美元,增加較預期之715萬美元為多且圖破歷史新高,主因利率維持在近40年低點激勵房價向上走揚。(2)7月份消費者信心指數為103.2,較6月份之106.2為低。(3)截至7月25日ABC消費者信心指數為-7,較前期之-9為高。(4)截至7月23日MBA房貸申請數下降5.8%,創自5月底以來新低,主因再融資案及房屋購買減少。(5)6月份耐久財訂單增加1.4%,較預期減少1.0%表現為佳。(6)6月份新屋銷售增加137.4萬美元,主因房價下跌。(7)截至7月24日初次申請失業救濟金人數增加31萬人,較預期增加31.8萬人為少,主因製造及零售業銷售提升幫助企業增加雇用。(8)第二季年化國內生產毛額季增率成長3.4%,較預期成長3.5%少。
- 債市報導:美國經濟成長力道強勁,市場憂心聯準會將持續升息,十年期美債價格於週五突破一年多來最大月跌幅。
- 匯市報導:投資人對歐洲經濟成長信心上揚,預計美國經濟成長優勢不再,導致美元兌歐元連四週貶值,收1.2127。
歐洲大陸(含英國)-美經濟成長不如預期 油價高漲 歐股自三年高點回跌
- 股市概況:上週企業紛紛發布獲利傑出消息,電信業亦傳出用戶數增加喜訊,道瓊600與道瓊50指數一度創三年新高,惟週五基於美國公佈第二季經濟成長不如預期,又因油價高漲,拖累歐股自高點回跌,道瓊歐元50指數上揚1.0%,收3326.51點。
- 正面因素:(1)人事異動喜訊:汽車大廠克萊斯勒(DaimlerChrysler)傳出新任執行長將由幫助公司重建獲利之Dieter Zetsche擔任,又因第二季獲利優異,股價拉抬12.2%,同時為道瓊50及道瓊歐元50指數週漲幅最大個股;醫藥大廠阿斯特捷利康(AstraZeneca)傳出人事異動消息,又第二季所得提升超出市場預期,股價上漲9.2%,為道瓊50指數週表現次佳個股。(2)電信類股走揚:電信業者傳出用戶數增加喜訊,加上獲利表現傑出,帶動電信類股齊揚,其中德國電信(Deutsche Telekom)股價揚升2.7%,而法國電信(France Telecom)又因傳出購併喜訊可望拓展西班牙市場,股價走升6.8%,為道瓊歐元50指數表現次佳個股。負面因素:(1)併購失利:飲料巨頭百事(PepsiCo)向法國當局表示其並無意願購併全球首大優格製造商Danone,導致後者股價下挫7.7%,為道瓊歐元50指數中週跌幅最深個股。(2)財報黯淡:德國工程巨擘西門子(Siemens)表示第二季獲利因手機部門虧損而縮減,股價下挫3.2%,週跌幅為道瓊50指數中最深。
- 經濟數據:歐元區:(1)7月份企業環境指數為-0.07,較預期之-0.24為高。(2)7月份工業信心指數自6月份之-10提升至-8。(3)7月份消費者信心指數與6月份一致為-15。德國:(1)6月份進口物價指數月增率提升1.6%,較預期上升0.6%為多;6月份進口物價指數年增率提升4.4%,較預期增加之3.3%為大。(3)7月份IFO企業環境指數自6月份之93.3成長至95.0。(4)7月份消費者物價指數月增率上揚0.4%,增加幅度較預期之0.3%為大;7月份消費者物價指數年增率上揚1.9%,符合預期。(5)6月份經季節調整失業率增加11.6%,較預期之11.7%為低。英國:(1)6月份經季節調整汽車生產季增率下降4.9%,較5月份下挫0.6%為深;6月份經季節調整汽車生產年增率下跌4.3%,較5月份下跌1.6%為多。(2)7月份Gfk消費者信心指數為-1,較預期之-4為高。(3)7月份經季節調整全國房價月增率增加0.2%,符合預期。法國:(1)7月份企業信心指數為101,較6月份之99與預期之100為高。(2)6月份生產者物價指數月增率符合預期,上升0.4%;6月份生產者物價指數年增率增加2.9%,較預期之2.8%為高。(3)6月份失業率為10.1%,增加幅度較5月份之10.2%為少。(4)7月份消費者信心指數與6月份一致,同為-30。義大利:(1)7月份企業信心指數自6月份之84.2揚升至86.0。(2)6月份勞動薪資月增率並未成長,與原先預期成長0.1%不符;6月份勞動薪資年增率為3.0%,較預期之3.1%為低。
- 債市報導:歐洲三大經濟體於上週皆公佈高於預期之消費者信心指數,顯示歐元區經濟成長已然復甦,導致十年期歐債、英債價格下跌,二年期歐債價格創近一年內最大月跌幅,二年期英債價格創五個月內最大月跌幅。
日本股市-景氣復甦 借貸市場可望回溫 日股頻創新高
- 股市概況:基於多家企業紛紛公佈亮麗財報結果,加上日本景氣復甦,貸款市場回溫可望為銀行業者創造更多獲利,激勵銀行類股走高,又能源類股受惠油價高漲而攀揚,帶動日股走高,東証一部指數揚升1.5%,與日經225指數分別創下十五及十六個月新高點。
- 正面因素:(1)銀行類股走揚:內需市場帶動日本經濟復甦,加上知名評等機構惠譽(Fitch Rating)調升國內首大銀行瑞穗(Mizuho)信用評等,加深投資人樂觀預期貸款市場回溫可望擴大銀行獲利,東証一部指數銀行類股一週上揚2.8%。(2)企業喜訊:a.受惠於電腦晶片大廠英特爾(Intel)宣告將投資30億美元興建廠房,加上業務訂單數增加在望且第二季財報表現傑出,全球首大記憶晶片測試儀器製造商愛得萬(Advantest)股價上揚9.5%。b.日本首大化妝品業者資生堂(Shiseido)調高其2005年獲利預測達35%,帶動其股價上揚9.4%。負面因素:(1)電子業前景堪虞:電子產品存貨過多,業者不惜削價出售以出清存貨,導致產業獲利空間受到壓縮,美林證券調降電子業投資評等,導致電子類股下跌0.6%,為東証一部指數跌幅次深類股;其中國內首大手機製造商恩益禧(NEC)一週股價下跌2.9%;手上遊戲機製造大廠索尼愛利信(Sony)調降其獲利預測達90%,並表示不排除進一步下調財測的可能性,導致其股價下跌3.4%;影印機大廠佳能(Canon)股價下挫7.5%,為日經225指數跌幅最深個股。
- 經濟數據:(1)6月份全國百貨銷售年增率上揚1.4%,較5月份之-1.3%佳。(2)6月份大型零售銷售下降2.1%,較預期之-2.4%為佳。(3)6月份失業率自5月份之4.4%下降至4.2%,達七年新低。(4)6月份家戶支出月增率基於薪資下降而降低1.4%,不符預期之0.1%。(4)6月份工業製造月增率增加1.5%,符合預期,主因企業預期海外銷售將提升而增加產出。
東南亞股市-企業獲利良好 東南亞一週漲多跌少
- 股市概況:由於企業頻頻傳出喜訊,指出第二季獲利成長優於市場預期,加上美國經濟成長穩健,引發市場樂觀預期外銷美國企業將可望取得穩定獲利,東南亞股市一週表現多以上漲作收,多國股市更以突破歷史新高點作結,惟馬來西亞股市呈現小幅下跌。
- 漲跌因素:(1)南韓:營建業釋出亮麗財報結果,帶動營建類股走揚9.6%;央行指出消費者增加支出以及營建案上升,帶動第二季經濟成長1.2%,預期銀行業者將可受惠,激勵銀行類股走揚7.7%。各項喜訊的傳出帶動韓股日線連五紅,創近十一年新高。(2)新加坡:週一基於知名證券調降晶片大廠特許(Charted)投資評等,拖累星股收黑,其後由於企業獲利基本面良好,紛紛發表亮麗財報結果,帶動星股向上走揚,週漲幅為1.4%,月漲幅更以6.3%創自2003年7月以來新高。(3)香港:上週油價高漲激勵能源類股走高,又行動通訊業者聯通(Unicom)將分割為兩個部門,並可望與中國電信(China Telecom)與中國網路通信(China Netcom)進行合併,此一喜訊帶動通訊類股走揚1.7%,為港股上週漲勢作出最大貢獻,恆生指數週漲幅為0.6%,月漲幅以7.7%創自去年11月以來新高。
國際股市展望
下週即將公佈之重要經濟數據如下: 美國之7月份失業率、歐元區之7月份失業率以及英國之6月份工業生產月增率。
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