近期台債市場陷入整理量縮的格局，市場交投集中在十年期98/6期公債增額發行身上；現行十年期98/6期指標公債因籌碼面集中，空方興致缺缺，成交量持續在低檔徘徊。而時序進入年底，部份交易員保持觀望的態度，鎖住一年來的獲利；尤其在目前多空因子不甚明朗之下，交投意願相當薄弱。近兩週98/6期增額公債殖利率大致落在1.4%~1.46%之間，五年期98/4期公債也在0.9%上下整理。

98/6期公債增額發行將在本週五標售，現階段市場焦點皆在等候標債結果；其後財務部於23日將公佈明年度發債計畫，而24日則是央行招開理監事會議；因標債計畫於先前已有討論過，至於央行理監事會議，市場普遍認為升息循環將落在明年第二季之後。儘管市場認為對債市年底行情影響不大，但宜謹慎看待。

對於景氣復甦，似乎有回春的跡象；杜拜風暴雖使全球經濟打了小噴嚏，但金融海嘯餘悸猶存，對未來一年的景氣走勢，市場也不敢斷言好或壞。美國仍有不少銀行持續宣佈破產，除了澳洲外，各國央行仍保持寬鬆的貨幣政策；此波全球經濟反彈，皆靠興新國家，至於歐美各國乃至於台灣，失業率仍居高不下，實為隱憂。

預期未來債市走勢在籌碼面的操控盤勢下，例行性的年底作帳行情可期，除了98/6期公債標債外，短期內就沒有太大的利空因素影響債市，而目前市場主力又有效操控盤勢持續作多，屬於主力盤的格局。除非籌碼面因增額發行的因素轉為混亂，否則近期盤勢仍將看多，即使上揚彈幅料將有限。