今日台股盤中傳出日本福島輻射外洩,引發亞股一洩千里,台股恐慌性賣壓也狂湧,盤中加權指數帶量一度暴跌超過400點,摜破年線8,147,尾盤指數回穩,重新站回年線,成交量爆增為1,880億元(資料來源:Bloomberg,2011/3/15)。
保德信高成長基金經理人葉獻文表示,由於核能事件不斷傳出,盤面皆是由消息面所主導,短線投資人恐慌性出脫持股接連帶動停損賣壓造成指數重挫,整體盤勢已很難用技術面或基本面分析。至於傳出的消息面對於股市的影響有多深,供應鏈受阻的情況有多嚴重,目前的狀況皆不明。由歷史經驗分析,過去日本神戶地震後,日本經濟只過兩季就復原,且震災後因為需要大規模的重建,也有利於刺激經濟後續成長,雖然日股受到地震的衝擊將近一年,但周邊的亞洲股市反而受惠轉單與重建的需求,短期下挫後即重拾上漲格局。
現階段的股價下殺已多數反映消息面的惡化,因此若立即殺低,等於殺在相對低點。葉獻文建議,現在除非是槓桿比例高、融資高,在停損的概念上可能需要考慮調整持股,對於一般的投資者來說,股價已快速下殺,現在積極殺低意義並不大,投資組合也無大幅改變的必要性。預期下檔指數於8,000點左右應可止穩,短期指數區間則預期落在8,000~8500點之間。
葉獻文指出,日本為世界第三大經濟體,日本內需出現缺口,將影響消費需求進一步減緩,不利於全球經濟發展。產業方面,傳產股因原物料報價持續上揚與災後需求預期,因此受影響層面較小,所有非日本相關品主導廠商皆可間接受惠。另外具有重建需求的鋼鐵、水泥、玻陶、電器電纜及建材營造都具有短線題材效應,但長線影響仍要觀察。
科技方面,葉獻文提到日本主要供應電子原物料與利基型零組件,這部分將導致生產量減緩與成本提升,後續影響值得持續觀察,預期日本替代商品與轉包訂單產業將可間接受惠,對國內半導體、LED及石英元件的轉單貢獻掌握度較高。
回顧近幾起國內外重大災害,葉獻文分析,包括台灣九二一大地震、美國九一一恐怖攻擊、印尼大海嘯及中國汶川大地震等皆於當日收盤後發生,隔日台股除汶川強震外多出現大跌,反應災後投資人先殺出的恐慌性賣壓。但隨後股市往往回歸反應中長期景氣,如美國九一一發生在科技泡沫後,景氣尚未重回多頭,因此隨後一周、後一個月仍然維持大跌,而另外三大災害發生時皆在正向景氣循環,後一周股市表現因此回復正常水準(資料來源:Bloomberg,1999/9/21~2008/8/12)。因台股目前仍處於多頭景氣之上,預料震災影響只屬於暫時性。
歷年國內外重大災害後台股表現
大型災害 |
時間 |
隔日漲跌(%) |
後一周(%) |
後一月(%) |
台灣921大地震 |
1999/9/21 |
-2.66% |
-3.92% |
-3.98% |
美國911恐怖攻擊 |
2001/9/11 |
-5.37% |
-15.40% |
-9.27% |
南亞大海嘯 |
2004/12/26 |
-0.56% |
2.00% |
-2.93% |
中國汶川大地震 |
2008/5/12 |
1.81% |
2.70% |
-8.69% |
資料來源:Bloomberg,1999/9/21~2008/6/12
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