中國大陸上修去年的國內生產總值(GDP),反應內需強勁。今年第4季台股仍以電子股為主流,但中概股已有落底翻揚態勢,除了因開放對岸觀光題材所帶動的觀光類股走揚外,以中國內需為市場的中國收成股亦呈向上格局。大華投信認為,中概股基本面好轉,有機會在明年電子股淡季時成為盤面主流。
大華投信統計過去兩個月來(10/22-12/21)台股上漲12.78%,部份中概股的漲幅已超越大盤漲幅。其中觀光類股漲勢驚人,國賓上漲44.04%,晶華、劍湖山的漲幅在25%上下。以中國大陸內需市場為重要獲利來源的麗嬰房、建大、宏全、統一亦超過20%,反映出中概股蠢蠢欲動。
對照目前中國大陸的經濟情況,中國官方上修2004年的GDP,修正主因為服務業佔GDP數據的比重從原先的31.9%增加至40.7%。事實上,中國的經濟成長率在外資眼中早有被低估之嫌,如今,中國大陸已成為全球第6大經濟體。
大華中概平衡基金經理人謝良武指出,GDP反應消費力道,中國大陸近年來內需持續增加,消費力隨著經濟規模擴大而增強,對中概股形成長期支撐。另一方面,分析過去幾年來中概股的多頭行情,從2002年的民生內需與公共建設擴大需求,到近兩年來由原物料股所推升,內需持續增加,使得各產業全面擴廠導致資本支出高於產能利用率,然現階段台商擴廠計劃暫告一段落,加上原物料價格回跌,有助於供需與成本回到有利位置,中概股基本面將逐漸好轉。
大華投信指出,全球景氣在今年觸底之後,已進入另一循環的溫和成長。中國大陸在宏觀調控持續發酵及開放浮動匯率下,仍無法掩蓋其龐大內需市場的事實,宏觀調控持續進行。長期而言,可確保大陸景氣維持適度榮景,而不會有泡沫後瞬間崩盤的危機。中概股股價已浮現落底揚升,預期在2006年上半年有表現機會。
中概股近兩個月來股價漲幅超過大盤漲幅之個股
(94/10/22-94/12/21)
類別 |
股票名稱 |
12/21股價 |
近兩個月來漲跌幅% |
食 |
1216 統一 |
16.15 |
20.07% |
9939 宏全國際 |
21.95 |
20.60% |
衣 |
2911 麗嬰房 |
23.8 |
24.61% |
行 |
2105 正新 |
30.1 |
16.22% |
2106 建大 |
16.35 |
20.66% |
2204 中華 |
33.5 |
13.56% |
6605 帝寶 |
127 |
12.89% |
觀光 |
2701 萬企 |
15.2 |
16.03% |
2702 華園 |
31.9 |
16.21% |
2704 國賓 |
31.4 |
44.04% |
2705 六福 |
19.9 |
17.06% |
2706 第一店 |
24.5 |
17.51% |
2707 晶華 |
65.5 |
25.24% |
5701 劍湖山 |
20.75 |
24.62% |
製表:大華投信 資料來源:台灣經濟新報
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