上週表現：市場持續對於美國即將推出QE2高度期待，配合上週歐股公佈的企業獲利多數優於預期，歐股連三週收紅；全週道瓊泛歐600指數上漲 0.4%，收在266.75點。

政策訊息：(1)英國政府20日公佈五年期1,130億預算削減計劃，削減幅度達兩位數。英國財政大臣奧斯本(George Osborne)指出，未來4年公共部門預算每年平均降幅為19%，對地方政府撥款的年均降幅為7.1%，2013~14年皇室預算削減14%，財政預算則削減33%，預估此將導致公共部門5年內裁員人數達49萬人；社會福利支出由原先計劃的削減110億英鎊再度削減70億英鎊，不過政府提高資本性項目投資計劃(如保護教育和科技方面預算)，來刺激私部門成長。(2)法國政府21日要求參議院加速通過退休金法案，工會及學生多個城市舉行抗議活動，並導致馬賽機場封鎖。

未來展望：近期全球股市在美國QE2.0版即將上市的預期中顯得樂不思蜀，上週二中國意外升息一碼亦無法澆息投資人熱情，連沉穩內斂的歐股也默默攀升至5月以來的新高，股匯市同歡。ING投顧認為，過去這段期間歐股上揚是「實」漲而非「虛」漲，因其內外條件兼具，除了外部有聯準會幫忙市場買保險，內部因德國內部體質的質變所衍生出來力道也逐漸發酵，特別是以德國為首的中北歐企業經營持續上軌道，德國媒體指出目前有更多製造商計劃增聘員工，預估類似改善效果將直接反應在最新企業獲利(截至10/22日，歐洲六百大企業共46家已公佈財報的企業中，32家優於預期)數據，此乃支持現階段歐股漲勢的最大力量；因此我們樂觀預期，即便市場風險偏好逆轉向下，在企業基本面加溫前提下，未來歐洲股市抵禦外部利空的能力將增強，有利道瓊泛歐600指數站穩260點的下檔支撐線，靜待年底攻上270-280點的機會。