復華投信:農林漁牧漲跌差很大 全面掌握才有料
一般人投資原物料市場常侷限於黃金、能源及礦業,但事實上,由於全球天災地變日益頻繁,近期農業、林業、肉類等軟性原物料因為供需吃緊,也成為專業投資法人挖掘的金礦!復華全球原物料基金經理人呂丹嵐觀察到,近期紙漿、橡膠、咖啡、肉類等價格都已攀高或蓄勢待發,各國相關族群、個股的投資價值也開始浮現,但由於農林漁牧種類繁多且漲跌差異很大,必須要全面掌握才能抓住整體的原物料大行情。
根據Bloomberg截至3月29日資料,今(2010)年以來的金價漲幅僅約1%,但紙漿、橡膠卻因為氣候不佳使得供給減少,今年以來的價格漲幅達到11%~21%。呂丹嵐舉例說,美國南方豪雨增加,導致最上游的原料木材採收難度增加,而印尼持續加大木材砍伐管制及出口,加上智利發生強烈地震、海嘯,芬蘭碼頭工人罷工,都是全球紙漿價格節節攀升的因素,而受惠的巴西相關個股股價,近期表現均相當優異。
至於橡膠部分,由於全球第二大出產國印尼發生水災,使得全球橡膠原料供應吃緊,部分東南亞國家的手套公司,則因為成本轉嫁能力較高,故成為橡膠原料上漲的受惠者,近期股價表現也很有看頭。
展望近期原物料市場,復華全球原物料基金經理人呂丹嵐指出,全球咖啡最大出產國為巴西,近期卻因為霜害導致其咖啡收成恐不樂觀,市場估計全球咖啡價格將因此上漲8%左右。此外,美國肉類也有吃緊的跡象,都是油礦金之外,未來可留意的原物料市場。
呂丹嵐進一步表示,近期美國暴風雪頻傳,導致飼養的牛羊豬雞因為溫度下降而生長變慢,整體肉類供應的磅數減少,加上先前受金融風暴影響而減產,如今景氣回溫、肉類需求量增加,市場已開始出現供不應求的情況。
全球原物料種上百種,而且特性不同,光是農林漁牧的軟性原物料價格,各別的漲跌差異就很大,例如根據Bloomberg統計,今年以來至3月29日止,鮭魚價格上漲近2成、橡膠上漲21%,但小麥、玉米、可可等大宗穀物商品,卻因為庫存較高、產地天氣良好而盛產,今年以來的跌幅都在10%~15%之間。
呂丹嵐建議,新興市場崛起將帶動原物料需求大增,但供給卻受到氣候無常、耕地減少等因素限制,全球原物料市場將進入長線震盪向上的超級大行情,但必須注意的是,投資原物料的範圍不宜侷限在傳統的油礦金,最好也能涵蓋農林漁牧等產業,如此才能全面掌握原物料多頭趨勢。
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