在國際油價飆升情形下,全球越來越多國家面臨油電不斷高漲的通膨壓力,不僅衝擊民眾消費能力,亦侵蝕許多企業獲利。華南永昌全球基礎建設基金經理人徐靜霞表示,在這高通膨壓力時代下,對基礎建設公司而言,由於訂價可隨通膨調整,故獲利不受通膨影響,另一方面,隨著經濟快速成長及都市化趨勢,新興國家在基礎建設上的投資龐大,產業未來獲利性可期,因此建議投資人可佈局這類具防禦通膨兼成長性之投資標的。
台灣在新政府上任一週後宣佈即刻調漲油價,電價則將分別於7月、10月調整,台灣通膨壓力鍋正式引爆。事實上,在全球許多經濟自由化地區如歐、美等國,今年以來電價早已驚驚漲,最近主要地區的電價更是紛紛創下新高,德國和英國2009年交割的遠期電價今年初迄今已分別上漲20%及53%,美國部分區域的電價亦上漲,以中西部為例,今年初至今上漲23%,預期未來電價趨勢仍將持續看升。
徐靜霞指出,在電價持續看漲趨勢下,加上因原物料價格上漲造成新電廠興建成本增加,且美國二氧化碳排放相關法規尚未定案,使得電廠興建計劃紛紛延後及停擺,現有核能電廠身價增加,以及因為核能發電較火力發電環保,對於環境保護相關法規所需支付的費用較低,相對具有成本優勢,因此以核能為主要發電燃料的公用事業公司將極具投資吸引力。
徐靜霞表示,全球通膨升溫,基礎建設事業由於可轉嫁成本而維持穩定獲利,故在通膨問題影響全球股市風險增加之際,基礎建設相較其他產業具有抗通膨的投資優勢,目前全球基礎建設類股在經整理一段時間後,因受到歐美許多地區電價創新高之題材帶動,技術面已出現較強支撐訊號,並有向上跡象。而根據bloomberg統計,自4月初全球股市有較明顯反彈以來迄5/27,UBS全球基礎建設指數上漲4.35%,較MSCI上漲3.91%表現佳,其中以北美基礎建設指數漲幅13.22%最大。
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