美國十年期公債殖利率強勁走升，市場擔心通膨升溫可能引發利率走揚，全球股市出現高檔震盪走勢。寶源投顧表示，因為擔心通膨與利率升高，短期市場仍有震盪的可能，但是各國經濟基本面依然看好，企業獲利表現穩健，故全球股市長期展望仍然看好，建議鎖定環球股票型基金，對於空手者而言，若市場出現拉回時則可趁機加碼體質強健的歐洲股票或者拉丁美洲、新興亞洲股票，至於已經獲利不少的投資人，如果想先降低風險，不妨轉換到新興市場債券型基金。

通膨升溫，利率升勢再起

受到葛林斯班警告企業融資成本升高風險影響，美國公債價格持續走跌，十年期公債殖利率攀升至5.30%的五年高點，美股也在金融、營建以及房地產投資等利率敏感類股拖累下走低。

寶源投顧表示，最近美、德、日、英等債市殖利率持續走升，主要反應通膨預期再度升高，在這些國家未來皆有可能升息的情況下，對於短線漲幅偏高的全球股市而言，自然會帶來不確定因素，首先，屬於利率敏感型的金融、地產、公用事業等相關類股勢必受到拖累，其次，美、歐、日等政府公債都將因殖利率上揚而受挫，故短期皆宜避開。

擔憂高檔震盪，不妨鎖定環球價值股票型基金

寶源投顧指出，長期債券殖利率的大幅走升主要反應景氣比市場原先預期的還要強勁，尤其美國房市與經濟降溫的態勢已見觸底，預期自第二季後可能開始回升；英國與歐洲大陸經濟與企業獲利的亮麗表現更毋須贅述；至於中國大陸等新興市場經濟亦未見降溫，顯示全球的長期多頭格局不變，若投資人仍擔心短期有高檔震盪疑慮，不妨鎖定以價值型股票為主的環球價值型股票基金。

分批承接歐洲、拉丁美洲與新興亞股票型基金

就中期至長期而言，寶源投顧持續看好本益比相對較低以及具有結構性復甦題材的歐洲股市，雖然歐洲勞工短缺導致薪資上揚壓力升高，但在失業率改善與企業投資意願增加下，內需也持續復甦，加上企業購併頻仍，值得從中發掘許多潛力標的。

就新興市場而言，寶源特別看好拉丁美洲與新興亞股的投資展望，預期前者在巴西降息、美國經濟表現良好與原物料題材等帶動下，值得以中長期角度布局，至於新興亞股不妨特別留意近期趁勢崛起的台、韓股市。寶源指出，台、韓股市先前表現大幅落後東協股市，但基本面卻相對優異，因而吸引外資轉戰，例如台股近期在4i題材(IC設計、Wii、Vista以及iPhone)與LED等族群帶動下表現強勁，配合政策面積極作多，量能已見放大，外資也紛紛調高指數預期。至於去年表現平平的韓股，在韓國與美國順利達成自由貿易協定後，配合內需市場復甦、資金動能充沛，後勢展望可期。

不過，寶源投顧認為，由於拉丁美洲與新興亞洲股價指數波段漲幅已達二至三成，並不建議大幅追高，投資人不妨以拉回後分批承接的方式布局為宜，

債券宜鎖定本地貨幣計價之新興債市

就債市投資布局而言，寶源投顧認為在利率上揚壓力之下，投資人仍宜避開美、歐、日等政府債券，而與美債連動性偏高的美元高收益債與美元債券都有可能在債信溢差(spread)擴大的情況下受挫。不過，寶源表示這並不代表全球債市都將走入空頭；雖然面臨利率風險，全球債市仍有債信評等調升以及貨幣升值的投資機會，而這些機會主要集中在以新興市場當地貨幣計價的本地債券，其中巴西、泰國、印尼等國甚至還有降息的可能，加上新興債市較高的殖利率水準可提供較佳的風險貼水，故現階段債市仍建議鎖定以本地債市為主的新興市場債券型基金。