今年上半年，中國經濟維持高成長，股市表現卻欲振乏力，新光兩岸優勢基金海外顧問-申銀萬國資產管理(亞洲)投資總監牟星海卻認為，下半年正是買進中國的時候，因為從央行政策動向來看，預期中美兩國將再救市，激勵上證綜合指數近期觸底反彈，從最低2,320點起漲，截至7月23日止，上證綜合指數已反彈達11.20%，香港國企、紅籌股指數也止跌回升，明顯發現外資回流港股市場，受到未來6個月中國刺激經濟影響，下半年陸股可望反彈。

中國經濟邁向轉型 明星企業未來五年報酬率高

今年以來，中國市場對股市彌漫一股悲觀氣氛，但實際上，中國經濟卻沒那麼糟糕，根據中國最大證券研究團隊-申銀萬國證券研究所的調研認為，過去中國高GDP成長應逐步減速，經濟將邁向「均衡發展」的轉型階段，所謂均衡發展，包括區域平衡、城鄉平衡、行業結構平衡以及收入分配平衡，這其中涵蓋的政策主軸就有開發大西部、城鎮化、加強內需消費等，整體來看，均衡發展也將是中國未來幾年的施政總方針。

未來中國經濟將邁向轉型期，股市波動幅度變大，但在股市震盪行情中，個股仍有投資機會，因為有些企業可望在轉型經濟中崛起，從今後5年來看，投資中國股票回報率將明顯優於房地產，雖然下半年中國總體經濟不容樂觀，仍需保持謹慎投資，但對於經營業績持續改善的企業來說，下半年反而是佈局這些優質企業的最好時機！

深入中國在地研究 領先掌握中國經濟轉折

由於中國上市企業約2,700家，未來還有400家正準備上市，目前最具代表性的前50家企業，明顯發現投資報酬率偏低、波動率偏高，牟星海認為，這些企業屬於現有經濟體系，不是未來中國轉型經濟的代表，從中長期投資策略來看，未來佈局中國轉型經濟的焦點產業，應該集中在公用事業和基礎設施、消費品和零售、節能減排、保險、醫療、房地產以及TMT(Technology, Media, Telecom)等7大產業上。

牟星海認為，未來中國經濟發展的新動力，不再是國營企業，而是民間企業，尤其是中小型企業上，因此，謹慎選股仍有機會獲取超額報酬，整體來看，下半年中國經濟是穩中求進、但投資策略上，卻是建立部位的最好時機，選擇擁有中國當地法人團隊選股的中國基金，面對中國轉型經濟發展上，相對較具投資優勢。