今年第一季台股於三月份明顯逐步彈升，月均量達千億元以上，單季繳出13.5%的可觀漲幅；儘管春燕似乎乍現，但市場對後市的看法仍紛歧。目前時序已經邁入第二季，台股走勢將會如何變化？寶來投信股票投資長胡曼玲表示，台股在第二季有機會在資金寬鬆與兩岸簽訂MOU，以及產業面逐步好轉、資金推波助瀾等利多加持之下，指數可望反覆箱型震盪向上，高現金股息殖利率、原物料等族群值得留意，並可逢低佈局電子股。

2008年下半年美國經濟成長數據的衰退幅度較大，使得相對基期較低，加上近兆元的振興方案推動，巿場估計下半年經濟成長率可望由負轉正，美國經濟衰退狀況可望於今年第二季落底；台灣目前雖然景氣對策信號已經連續亮出六個藍燈，不過目前台灣的經濟成長的基期亦低，第二季成長可期，下半年可望緩步重回上升軌道。

在總體經濟方面，2008年底台灣各類存款金額高達21兆元，國內資金充裕，加上央行自去年9月開始採行七度降息，累計降息2.375個百分點，央行更於上周宣佈暫時停止降息，目前市場資金仍屬寬鬆，將有助於台股未來上攻。由於此波台股的回檔時間已經達13個月，幅度接近60%，以修正時間及幅度來看，台股目前指數已經落於歷史區間之內。

在各類股走勢方面，胡曼玲表示，電子族群因第一季的農曆過年工作天數少，加上去化去年第四季庫存，第二季可望呈現正成長，而電子股產能利用率將較上季提升，晶圓代工廠有機會大幅度躍進；面板由於需求回升，台系面板廠稼動率重回70%，預估面板廠單季出貨量將較上季大幅回升25%；而NB出貨量在將有多款NETBOOK推出之下，單季NB出貨量預估成長14%。總括來說，電子股因首季比較基期偏低，本季可望呈現淡季不淡。

在傳產方面，農曆年後因大陸回補原物料，造就了鋼筋、水泥、散裝等報價出現反彈，第二季報價可望持平，至於鋼價的變化還必須留意原物料成本增減而定；而在公共建設的推動之下，這些族群營收可望成長，獲利將同步回升，其中水泥價格因於本季將上調，出貨量也將提升，表現將最為突出。至於散裝航運族群，雖然煤炭及穀物運輸旺季逐漸遠離，但因今年第一季BDI均價只有1,550，因此本季均價仍可望高於上一季。

在塑化產業方面，觀察過去歷史，塑化指數往往領先經濟成長率約1~2季築底反彈，以目前評價水準來看，塑膠類股已進入築底格局，走勢將為U型，類股營收年成長率預估將於今年第三季落底，依歷史經驗來看，塑膠股股價往往領先營收走勢，第二季有機會落底反彈。

在金融股方面，兩岸海基會、海協會計畫上半年舉行第三次「江陳會」，討論簽署金融監理備忘錄(MOU)，雖然中國傾向先簽MOU再談銀行、證券、期貨等業務的開放，與台灣業者盼望5月簽訂、7月開放的目標有所落差，但兩岸金融開放的時程與內容，仍將是台股獨步全球股巿的題材之一。一旦簽訂MOU之後，包括銀行、期貨、券商持股比重可望提高，承作業務範圍亦將擴大。

表：寶來投信2009年第2季台股展望

資料來源：寶來投信