美國企業財報交出亮麗的成績，美國鋁業、摩根大通銀行以及英特爾等大型企業，第三季獲利優於市場預期，但不敵投資人對台灣電子業匯損的擔憂，上週新台幣續揚近1%，市場俗稱彭淮南關口的31兌1美元失守，使得電子指數下跌1.5%，佔大盤成交比重消退至五成。然而中概傳產類股在各自題材表述之下，表現不俗，受棉花價格上漲以及印度限制出口，紡織類股大漲超過8%，今年北半球遭遇千年最冷的寒冬，也帶動原物料類股走揚。

十二五計畫擘畫新中國遠景

本週台股關注焦點有二﹕新台幣匯率及中國概念。上週美國公佈零售銷售成長幅度雖出乎預料，但勞動市場依舊疲弱、初請失業救濟金人數增加，加上物價成長速度偏低，因此市場預期11月美國聯準會將提出新的量化寬鬆貨幣政策，為市場注入資金活水，上週五新台幣匯率再創波段新低。新台幣升值雖將影響電子類股表現，但卻有利營建、資產等題材，加上資金動能的幫助，可望拉抬台股行情。

新的十二五計畫則是中概傳產類股的焦點。過去五年中國經濟仰賴出口擴張，創下年成長雙位數的紀錄，但隨著美、歐經濟陷入衰退，使得中國經濟發展面臨較大的不確定性。為了進一步確保中國經濟發展，市場預估未來五年中國政府計畫進行結構性的調整，包括提高消費佔國民經濟的比重、擴大服務業及創新產業的發展、提升經濟成長的質量等，可能衍伸出環保節能、新能源、資訊網路建設、醫藥生技等相關產業的投資題材，都將刺激台灣中概內需類股表態。

短期而言，融資水位過高、量能不足，加上加權指數面臨8395點的技術性賣壓，將使得台股加權指數維持大區間整理格局，但由於季線位置已逐步墊高、拉高盤整區間下緣的價位，預估未來下檔空間有限。就中長期的角度來看，台股歷次多頭觸頂，本淨比都超過2倍，目前本淨比僅1.8倍，顯然本波台股多頭未見頂，因此短期加權指數若向下拉回至季線位置，將是較佳的中長線進場時點，投資人可在此時加重利基產業的佈局。