三個月前，道瓊醞釀上14000點，三個月後，道瓊再次攻上1,4000；七月份台股登頂9800點，萬點在望，十月份的台股，距離萬點同樣近在咫尺。投資人或許應該回頭檢視自己過去三個月的投資紀錄，到底賺到了錢沒有?!

根據統計，今年以來MSCI世界指數漲幅為12.17%、亞太不含日本指數漲幅逼近4成，S&P/花旗世界REIT指數小幅上揚0.78%、花旗集團世界債券指數漲幅6.77%，顯見今年各類資產投資報酬率均為正數。如果投資人能夠抱持長期投資，不因短期震盪而離開市場，應可豐收獲利。

台灣工銀全球多元策略入息平衡基金經理人劉儒明感嘆著說，過去一季不論台股乃至全球股市，幾乎把上半年指數高低點重新跑過一遍，上沖下洗的過程當中，追高殺低者眾，得以持盈保泰甚至危機入市者寡。儘管今年以來股票、債券、REITs等資產均有不錯收益，但真正賺到錢的投資人並不多。

劉儒明以全球熱錢追逐的REITs和股票為例，擁有配息與房價上漲優勢的REITs最熱時，S&P/花旗集團世界REIT指數不到一個月時間報酬超過一成，隨美國房地產持續疲弱傳出後，指數開始回檔，高低點差距超過2成以上，儘管今年以來該指數仍然微幅上揚1%左右，不少投資人卻是買在最高點，賣在最低點的認賠出場。另外MSCI世界股票指數最近亦來到一季之前高點附近，高低點差距也高達12%左右，新興市場震盪幅度更大達2-3成，真正買低賣高的投資人不多。過去兩年備受通膨與美國升息壓力的債券，下半年受惠美國經濟成長趨緩，降息循環啟動，下半年開始異軍突起，低點以來漲幅逼近7%。

劉儒明指出，台灣投資人喜歡追逐單一熱門標的，風險忍受程度卻相對偏低，追高殺低的結果，投資效益相當低；其實不論股票、債券或是REITs波動程度均不低，投資人持有信心不足下特別容易認賠出場。劉儒明指出，平衡佈局股票、REITs及債券等多重資產，才能讓整體投資組合的波動程度降低，較適合台灣投資人來做長期理財。

劉儒明分析，以目前全球經濟來看，亞洲股市和REITs受惠經濟成長動能較歐美為佳，而全球債受惠降息循環，可望有所表現。建議穩健型投資人，今年第四季整體資產配置以亞洲股票、REITs搭配全球債券來分散風險。

資料來源：Lipper 美元計價