亞洲股市自去年9月起漲以來,未見強大的賣壓出現,遠東大聯亞洲基金經理人黃薰賢表示,按照「漲多必回」的經驗,亞洲股市未來不排除會回檔修正,建議投資人宜謹慎留意。
國際油價回軟,有助支撐亞洲經濟成長
隨著熱錢不斷湧入新興亞股,MSCI亞太指數(日本除外)與去年同期相比,迄今上漲約24%。進一步觀察2006年亞洲(日本除外)的經濟成長率約8%,成長率連續第五年維持在7-8%之間,但亞洲(日本除外)石油淨進口額去年則達近1,600億美元(占GDP的2.8%)比2001年的640億美元(占GDP2.0%)增加兩倍之多。
以去年年均每桶65美元的高油價來說,除了馬來西亞是唯一的亞洲石油淨出口大國,將因此直接受益於較高油價的經濟體之外,泰國、菲律賓、韓國和印度仍是較易受高油價影響的國家,而如此強勁且穩定的成長,在一個大量淨進口石油量的地區是不尋常的。
黃薰賢認為,中國和印度的崛起,無疑促進亞洲新興市場的成長,但該地區穩定的外匯存底、金融和私營企業的日益健全以及強勁的全球增長,同樣也促進了經濟的繁榮發展,加上國際油價回軟,同樣有助於經濟成長。
政治不確定風險度增加
去年亞洲政治不確定性要高於以往,如泰國的軍事政變和臺灣數次大規模的公眾抗議要求總統下臺的活動。今年政治不確定性的風險還將增加,鑒於大多數國家,包括一些新興的民主國家,已將此類選舉列入計畫。包括:香港特別行政區首長的選舉(第二季),菲律賓立法會選舉(5月),印度的總統選舉(7月),雅加達地方行政長官的選舉(7月),泰國的公民投票和全國大選(10月份或者更早),臺灣立法委員選舉(12月)和韓國的總統選舉(12月)。今年亞洲(日本除外)有很多的政治運動。
內需股成為佈局重心
根據主要經濟指標顯示,今年歐洲和亞洲的經濟活動將會放緩。歐洲受美國經濟疲軟及金融和財政緊縮的影響。日本與全球經濟景氣的連動較密切,其出口動力將會下降,資本支出也會放緩。亞洲其他地區,預期也將受到景氣波動的影響,儘管市場預估中國經濟成長率將達9.0%。
黃薰賢認為,在全球景氣緩步降溫的情況下,亞洲內需市場為主的產業較不受全球景氣循環衝擊,可望延續06年的漲勢。中國印度概念股,資產金融服務業,原物料相關產業仍將是佈局的重心。
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