台股連續兩天與國際主要股市出現反其道而行的走勢,富達台灣成長基金經理人賴葉臣認為,從盤中的買賣力道與價量關係研判,信心尚未正式回復,仍須留意短期波動風險,預期須待八月底半年報揭示告一段落,才可望邁入旺季效應行情,績優電子股跌深後的投資價值會開始吸引買盤進駐,將是多頭反攻的主力部隊,金融股在政策做多下也會是第四季主流之一。
台股指數自本波高點3月5日的7135點到8月5日的5255低點共計下跌26%,整體融資餘額則從3月18日的3507.7億元高峰降到8月4日的2587.5億元,也減肥了26%。表面上看來融資減肥幅度已經正式追上大盤跌幅,不過富達台灣成長基金經理人賴葉臣說,目前投資人較疑慮的是,電子股中的雙D族群─TFT LCD面板股以及DRAM股的融資餘額仍然居高不下,甚至部分個股還有逆向增加的現象,再加上本週是晶圓雙雄員工增資股出籠的時間點,籌碼面因素恐將影響到短線電子股與大盤的表現,畢竟目前電子股的市值比重仍是所有類股中最高的。
賴葉臣並表示,由近日盤中賣壓依舊遠大於買盤力道,以及成交值仍在四百億元左右的低檔徘徊,顯見投資信心仍相對薄弱,長錢尚未積極進場,因此不易形成較明顯的發展格局。
目前值得觀察的外部因素在於油價問題,在內則是上市(櫃)公司上半年的半年報。由於先前市場爆發部分個股財務疑慮,會計師遭到連坐處分,使得會計師對於上市(櫃)公司的審核會採取較審慎嚴謹的態度,因此若發生刻意延後公佈半年報甚至會計師不願簽證的問題,極可能升高市場觀望氣氛,因此預期大盤正式回穩須待半年報揭露告一段落、掃清地雷股疑雲。
賴葉臣提醒,短期波動風險是短線投資人必須高度關注的,但如果抱持的是較長期的投資態度,採取分批佈局策略可降低短期震盪風險,以類股來看,金融、電子應是第四季的主力部隊。
金管會週一釋出利多,金控公司經由合併且市場佔有率超過10%者,將可獲准優先到海外從事併購以及設立海外分支機構。賴葉臣分析,此舉對於金融股而言具有業績與題材雙重效應。一來,對於金融業者而言,金管會的政策具有長線業務拓展的利益;二來,一般預期將促使金控公司的合併動作轉趨積極,消息題材面也有激勵買盤的作用,且受惠者不只是有能力併購其他業者的大型金控公司,也包括可能被併購的對象,尤其是營運體質較佳的金融機構將成為市場聯想的首要標的,有機會形成整體金融類股的共榮效應。
電子股受到美國科技股連續拉回的影響持續仍相對疲軟,但賴葉臣說,即使在科技泡沫化的三年期間,科技產業景氣循環的旺季效應也並未缺席,如果8月中下旬不幸發生財務疑慮所導致的信心危機,績優電子指標股的超跌投資價值反而將獲得凸顯,配合第四季的業績行情,應有機會帶領大盤朝向正面發展。
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