聯準會八月十日宣佈未來將維持所持有之國內資產規模於現有約兩兆美元，未來在房貸抵押債券(MBS)以及機構債到期所回收之資金，將轉投資較長天期之公債，以便維持所謂量化寬鬆之政策。此舉表示聯準會認為美國經濟復甦力量不如預期，原本擬定的降低貨幣供給的策略，也就是所謂的出場策略，必須大幅轉向，改為供應市場資金。

聯準會的謹慎態度，讓投資人的信心受到打擊，原本所寄望的景氣溫和復甦，將調整至景氣成長遲緩，股票市場因而下跌。然而如同2009年，資金行情終將引導景氣的擴張。目前雖然成長趨緩，然而由於資金再度獲得補充，未來景氣將再次回歸成長軌道，本次的量化寬鬆政策有助降低二次衰退的風險，對長期投資人而言，是一個相當正面的消息。

除了由貨幣政策的動向掌握市場流動性之外，也可以利用美元走勢，做為全球流動性或是貨幣供給的觀察指標。美元做為全球的儲備貨幣，其升值代表流動性下降，貶值代表流動性增加。而自六月開始，美元反轉向下，結束近半年來之升值，代表流動性開始增加。當資金的供給增加後，未來數月，將有機會帶動全球的景氣再度回復成長加速的態勢。

雖然近期市場回落，美元回升，但由期貨市場投機部位觀察，多單部位今年以來持續獲利了結，減碼操作已成趨勢，我們判斷近期美元回升僅為反彈(見下圖)。然而，由於美元空單部位尚未形成，顯示短期內市場對美元走勢，看法較為分歧，未來美元傾向盤整，亦即景氣實質面尚需時間調整。一般而言，資金效應反應至實質面需要三到六個月，就美元走勢觀察，今年第四季應該可以看到經濟實質面的改善。而由於市場通常提前一到三月反應實質面，目前的盤局因而可望在第四季結束。