正值春暖花開，全球金融市場也捎來些許暖意，包括希臘主權債信疑慮可望獲得紓解，中國百家重點大型零售企業在春節黃金周的業績比去年同期增長24.45%，伴隨全球半導體銷售量增長、澳洲五個月來四度升息反應景氣樂觀前景，共同激勵全球金融市場重拾笑顏。

富蘭克林看法: 提高債券部位，穩健分享復甦契機，留意美國與新興股市買點

富蘭克林證券投顧表示，隨著中國兩會召開將可舒緩政策調控的不確定性，歐盟研議希臘援助計畫，預期三月全球金融市場可望上演驚驚漲行情，觀察在聯準會重申低利率環境下，近期全球股市即使出現拉回，相對寬鬆的資金環境仍引導低接買盤進場承接，有助收斂股市因恐慌而大幅回檔的風險。

惟富蘭克林證券投顧提醒，中期潛在挑戰依舊不少，包含高負債國家財政赤字問題、各國央行退場機制實施點問題，加上目前歐美就業市場尚未回穩，經濟復甦力道較為疲弱，一旦各國政府採取緊縮政策，伴隨稍不如預期的景氣數據，仍將隨時牽動投資人敏感神經。觀察指標包括各國政府退場機制(3/17日盤後巴西利率會議、聯準會三月底結束購買抵押擔保債券之影響、中國政策)，以及希臘四至五月仍有約200-220億歐元債務到期的資金缺口，其他國家如葡萄牙、西班牙是否能仿照類似模式取得資金等。

富蘭克林證券投顧認為，全球景氣與股市中長期多頭格局確立，但短線金融市場波動猶如春天後母心般難以捉模，建議投資人三月及第二季可略為提高債券配置，依照個人風險屬性不同，債券比重建議可佔三至六成不等，其中以高品質持債且匯率分散的全球債券型基金作為核心配置，並加碼與景氣正向連動且波動度較股市低的新興市場債券型基金與美國高收益公司債券型基金，掌握經濟復甦所帶來獲利契機，同時亦平衡市場震盪風險。

此外，富蘭克林證券投顧指出，在全球經濟基本面中長期穩健增長下，短期的波動，就更顯價值選股、分散佈局之重要，尤其歷經去年齊頭式漲勢之後，能繳出亮眼基本面的績優股將躍居主流。著眼新興股市已經預先反應政策調控預期而拉回整理，建議投資人不妨鎖定「消費」與「原物料」雙C投資主軸，並透過分批承接與定期定額方式介入不論是執掌四大新興經濟龍頭的金磚四國型基金、由中印雙引擎驅動的亞洲成長型基金、瞄準中國政策扶持與內需題材的大中華股票基金，以及可受惠鐵礦砂價格看漲與就業改善的拉丁美洲型基金，均可納入投資組合的選項。

另一方面，富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可•哈森泰博認為，雖然美國同樣有龐大財政赤字問題，但經濟成長展望卻比歐元區及日本來得強勁，此有助於美元相對歐元或相對日圓升值行情。

富蘭克林成長基金經理人康諾．赫曼指出，美元升值有助引導國際資金回流美股，美國股票型基金已連續兩週呈現資金淨流入，累計淨流入53.02億美元(EPFR，迄2/24)，現階段格外看好美國科技、生技醫療、以及具關鍵技術的工業類股後市。

富蘭克林2010年3月暨第二季投資組合建議

資料提供：富蘭克林證券投顧