美國聯準會(Fed)昨日(8/8)舉行利率會議，如市場多數預期，宣布維持聯邦資金利率於5.25%不變，暫時中止兩年來的連續升息政策，不過在會後聲明中Fed仍不排除未來若通膨風險續揚，仍有再次升息的可能。

Fed會後聲明中，表示「美國經濟成長已自之前的強勁轉趨溫和，部份反應房市降溫、以及升息和油價上揚的落後效應。」在通膨展望部份，Fed指出「核心通膨最近幾個月上揚，目前資源利用率和能源及其他商品價格維持高檔，有維持通膨壓力的可能。

在昨天Fed暫停升息後，交易員對Fed今年升息預期亦降溫。根據利率期貨顯示，下次會議(9/20)Fed再次升息1碼至5.5%機率，已由前一天的84%，大幅下降至36%；而至12月Fed才可能續升息1碼的機率(即9月和10月都不會升息)，則由前一天的68%，下降至53%。

在主要券商態度方面，包括JPMorgan、BarclaysCapital均認為年底前Fed將會續升息1碼至5.5%(但JPMorgan認為9月和10月仍將暫停升息)，而對升息展望較為保守的Merrill Lynch和Goldman Sachs則認為5.25%應是此波升息高點，未來(明年)甚至不排除有降息可能，目前市場對Fed升息動向意見亦分歧。

Fed如預期維持利率於5.25%不變，長期通膨動向似乎也轉趨溫和，主要因之前升息的動作和其他因素抑制總需求等的累積作用。在未來政策動向方面，Fed會後聲明「由於委員會研判仍有通膨風險，因此日後公佈的經濟數據所顯示的通膨和經濟成長演變，均將為判斷是否採行進一步緊縮政策的依據。」而本次會議中也出現今年2月份柏南克接掌Fed主席以來首度與旗下官員意見不一的狀況，里奇蒙區Fed總裁便反對暫停升息，也顯示出Fed未來利率政策動向仍存在不確定性。

摩根富林明認為，Fed暫停升息後，市場可能暫時分散對Fed升息動向的注意力，而轉向企業獲利、經濟動能、國際情勢、或油價表現等事件。不過未來幾週重要經濟數據走向仍將影響投資人對Fed未來升息預期，以及影響全球金融市場展望。而全球股市近期在反應美國將暫停升息的預期而上漲後，雖然短線可能出現部分失望性賣盤，不過市場焦點將逐步轉移至各國或各區域基本面，因此經濟體質強健、企業獲利無虞的市場即使短線出現修正，應無礙未來中長線上揚走勢。

摩根富林明表示，整體而言，美國未來的升息動向仍將持續影響美股乃至於全球股市投資氣氛，而若美國未來經濟降溫不致過速，通膨未大幅揚升，在企業獲利仍強勁的預期下，對美股以及全球股市展望均將有正面助益。

而基本面健康的歐洲、日本、和新興股市在逐步消化美國升息疑慮後，長期走勢仍樂觀以待，在股市震盪整體的期間投資人不需過度悲觀，並可留意相關投資機會，以掌握未來國際情勢回穩和美國利率政策漸明朗化後，股市的續揚契機。