儘管遭逢短期賣壓,隨著中國經濟晉身全球第三大經濟體,英商寶源投資認為新興亞股長期多頭格局不變,台、韓股市仍是新興亞股的未來的多頭重心,投資人若能逢低以新興亞洲股票型基金鎖定台、韓市場,同時兼顧受惠於中國資金的香港、漲幅相對落後的印度以及具有復甦題材的東南亞股市,將是目前的較佳投資策略。
外資對新興亞股買賣超金額統計 單位:百萬美元
期間 |
台灣 |
印度 |
泰國 |
印尼 |
菲律賓 |
南韓 |
年初至今 |
6,475 |
10,234 |
3,952 |
1,746 |
1,877 |
(5,486) |
2006年 |
17,348 |
7,907 |
2,068 |
1,877 |
720 |
(11,952) |
資料來源:Bloomberg,年初至今統計截至8月1日
外資買超新興亞股超越去年總合
根據Bloomberg統計,從7月18日至今,外資大幅賣超台股達43.85億美元,主要是先前進場部位的獲利了結賣盤,但是外資對於其他新興亞洲股市的淨買超部位並沒有太大調整,對印度股市更逢低反向加碼19.2億美元,使得印度取代台灣成為年初至今外資對新興亞股淨買超的第一名。
目前外資對印度、泰國及菲律賓等各別市場的年初至今淨買超金額均超過2006年全年的加碼總和,顯示加碼新興亞股已成為今年外資在全球的重要布局方向之一,待市場整理後外資買盤料將再度回籠。
基本面改善,韓股沒外資也能漲
在新興亞股中最值得注意的是,外資並不捧場的南韓股市年初以來29%的漲幅仍大幅超越台股16%的漲幅,若深究其因,可以發現結構性的變化是造成韓股脫胎換骨的重要原因。即使外資連續兩年大舉砍出南韓股票,但在銀行信用卡壞帳問題逐漸改善下,南韓消費者支出已見回升,此外,在美韓自由貿易協定(FTA)簽訂後,南韓對美國出口力道也大幅提高,在消費與出口雙成長下,韓國財經部將今年GDP預估值上修至4.6%。
當然,北韓廢核露出曙光也相對降低南韓的地緣政治風險,更重要的是,南韓本地資金持續進場;當地股票型基金已從去年底的46兆韓元成長43%至66兆韓元,除了反應本地投資信心的改善外,也讓韓股一舉擺脫長期以來十倍左右的本益比印象。儘管韓股本益比仍在相對高點,但未來如果能夠證明這些結構性改變可望提供韓國經濟復甦的良好基礎,未來韓股仍相當值得期待。
中國崛起,改寫全球經濟版圖面貌
儘管美國最近被次級房貸的問題搞得灰頭土臉,值得留意的是,中國GDP可望超越德國,晉身為全球第三大經濟體,比高盛證券所預估的時間提早半年達成。實際上,雖然中國對西方國家存有鉅額貿易順差,但是對東亞區域卻存有875億美元的貿易逆差,根據中國商務部最新統計,中國已經成為韓國第一大出口市場、日本第二大出口市場,泰國第三大出口市場,印尼、新加坡、菲律賓、馬來西亞等國的第四大出口市場,中國更計劃與東協成員國在2010年建立自由貿易區以促進經貿發展,可見中國13億人口的內需市場已成為新興亞洲經濟未來重要的成長動能之一,
由此觀之,儘管新興亞洲股市近期出現較大拉回,但在經濟前景長期看俏、中國經濟崛起可望降低美國景氣波動干擾,加上各國政府積極做多,且亞洲貨幣價值普遍低估下,外資與內資錢進新興亞股的趨勢不變,建議投資人不妨以區域型的新興亞洲股票型基金逢低鎖定具有良好獲利前景的股票,進而掌握獲利機會。
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