今年初開始，新興市場債市場分別受到一連串因素干擾，包括南歐主權債風險，中東北非地緣風險，通膨及升息疑慮，以及日本地震等等，但三月以來，衝擊明顯淡化，走勢也開始回升，保德信新興市場債券基金經理人李秀賢表示，隨著中東北非政治風險影響性降低、歐元區債務危機獲得緩解等，使得3月份美元計價之JP Morgan全球新興市場多元化債券指數上揚1.085%，同時，新興國家的匯率延續2月升值走勢，推升JP Morgan當地貨幣計價新興債指數的漲勢，換算成美元的漲幅達2.535% (資料來源：Bloomberg，2010/2/28~2011/3/25)；此外，在資金動能上，今年以來，新興市場債券呈現淨流入51億美元，估計其中流入當地貨幣債券約40億美元(資料來源: JP Morgan，2011/1/1~2011/3/18)，顯示新興市場債券依舊是投資人重要的資產配置的一環。由近期新興市場債券對於通膨升息與地緣政治疑慮出現利空不跌，建議投資人不妨開始逐步進場布局。

美元弱 新興貨幣升值強

李秀賢認為，近期隨著美元轉弱，新興市場貨幣走勢凌厲，JP Morgan新興市場貨幣指數再創新高(資料來源: Bloomberg，2011/3/28)，Morgan Stanley預估今年第三季底之前，新興貨幣在美國寬鬆政策、新興央行升息趨勢下，仍將持續升值，因此看好當地貨幣計價新興債的潛力。

新興債長期趨勢看好

整體而言，李秀賢分析，新興債因為有較高的利息收入，以及多數新興國家經濟與財政體質趨於健全的支持下，使得長期報酬率有向上突破的空間，且相較於股市等風險性資產，其波動度仍然顯得相對溫和，尤其當突發的風險事件對整體金融市場產生衝擊時，美國公債往往因避險資金的需求提高，使得美債殖利率進一步走低，此時美元計價新興債或有可能因突發事件產生負面影響，但影響性在利差支持下，往往受到影響的幅度也不會太大，因此較可發揮一定程度的風險分散功能，建議投資人不妨在資產組合中酌量布局。