具有國際資金行情挹注威力的MSCI指數半年度調整，已於11月11日公佈，預定11月30日收盤後生效。觀察拉美最大股市巴西權重調整的概況（見表一），不但權重獲得調升，自15.94%上調至16%，穩居MSCI 新興市場指數第二大權值國，僅次於中國的18.77%，調整內容來看，與內需消費相關的零售、醫療保健、教育服務類股等7 檔原屬於中小型股指數成份股，大舉升格為MSCI新興市場指數成分股。內需類股這次出頭天，7小福全數為內需類股，與過去幾乎清一色係原物料、能源類股被納入主要指數成份股的情形大相逕庭。

昨天在MSCI指數宣佈進行調整後，受惠升格至MSCI新興市場指數成分股的醫療服務、教育服務與零售類股昨日即呈現強勢領漲格局，顯示大摩加持的威力。ING投信表示，從今年以來，巴西內需的強勁成長可由相關類股的股價表現進行檢視，涵蓋主要零售消費族群的企業股價在巴西大盤當中表現優異。從2009年初至2010年上半年為止，巴西Bovespa指數總共上漲65.05%，但三大內需類股：銀行、零售、以及地產族群則分別上漲95%、183%以及267%，平均漲幅181%，遙遙領先大盤表現，背後的推動力量正是巴西龐大內需市場。巴西身為全球第五大人口國，加上豐富資源匯聚，強勁國內外需求帶動經濟大幅成長；至於巴西2010年上半年經濟成長超越預期，第二季GDP成長率達8.8%，促使分析師紛紛上調2010年及2011年巴西的經濟預測值至7.6%與5.0%。巴西零售銷售維持近10%的高成長率，幸福感良好的就業市場也頻傳佳音，失業率滑落到6.2%，創記錄以來最低的水準，上述這些利多因子皆成為帶動內需經濟大幅成長的主要動力來源。　

國際資金行情挹注，巴西內需股是中長期投資新焦點

根據Morgan Stanley證券預估，本次半年度指數調整，上調巴西權重，將可帶來4153萬美元被動式資金預估加碼金額，然而此僅為被動式基金，主動式操作基金潛在的加碼動能將對巴西股市帶來無限想像空間。尤其美國聯準會(Fed)近期通過二次量化寬鬆政策(QE2)，將再投入6000億美元購買公債，國際資金持續湧向新興和拉美區域市場，未來股市資金動能可望無虞。特別是本次MSCI欽點納入指數的公司，清一色都是內需消費類股，對於全球投資經理人的操作方向具有引導的效果。ING投信認為，隨著巴西剛完成總統大選，新總統羅賽芙(Rosseff)將延續前任總統魯拉刺激內需成長的政策，隨著12月新政府內閣人事案抵定後，新總統利多政策釋放將使內需類股引領巴西股市另一波多頭行情，內需類股可望成為巴西股市中長期的投資新焦點。ING投信認為，整體而言，隨著巴西獲得MSCI上調其權值，加上全球資金行情的推波助瀾，以及巴西廣大內需市場的想像空間，將對巴西大盤的動能增添極佳的上漲助力。