在美股反彈加上資金行情的推動,大中華地區的香港和台灣股市近期出現強勁的反彈格局。怡富全球龍揚基金經理人廖韻瑜表示,在美國經濟與政治利空因素反應過後,大中華區域股市的股價也修正至歷史低點,然而在兩岸加入WTO後,隨著外資的加速流入以及台、港、中國大陸經濟的進一步整合,未來也將出現許多極佳的投資標的。廖韻瑜認為雖然在反彈過後可能回檔整理,但是區域股市的下檔風險並不高,大中華市場在明年第一季之前將有完成築底與逐步上攻的機會。
區域市場加速整合
雖然全球經濟的衰退已嚴重影響香港和台灣經濟,但中國大陸接近7%的經濟成長仍為區域經濟帶來強勁的支撐,尤其是在兩岸加入WTO之後,兩岸三地的經貿往來也將加速進行,而外資也將以區域觀點進入投資,故我們可以預見更多區域內的優質跨國企業的出現,而這些企業也將是大中華地區的投資重心。廖韻瑜表示,在經濟利益的前提下,兩岸的貿易壁壘可望在未來大幅減少,而區域市場的整合將有助於兩岸政治情勢的和緩與投資環境的改善。
外資加速流入
廖韻瑜表示對於外資而言,中國大陸和台灣加入世貿組織雖然短期不會在經貿方面產生立即影響,不過外資勢必會因此提高投資信心,並預期大陸將逐步推行經濟及市場改革,故可望提高直接投資的金額。至於在台灣市場方面,廖韻瑜認為,加入WTO之後將有利外銷產業,而不利內需產業,不過在汰弱留強下將強化國內產業的國際競爭力,此外隨著兩岸政策的逐步解禁,長期將有助於台灣企業的競爭與獲利能力。
香港成為中資企業籌資門戶
在大陸加入WTO之後,香港的銀行與地產兩大傳統經濟支柱在香港股市的重要性將大幅減退,取而代之是各類型的中資企業。儘管來自上海的競爭不斷提高,香港仍憑藉著較高的企業透明度、企業管理人材素質以及完善的法令,因而成為中資企業籌資的熱門地點。
此外,根據JP摩根富林明怡富報告中顯示,香港銀行體系中各類型存款已經超過4400億美元,並且創下二十年來的新高,在貸款需求大幅下降的情況下,銀行也不知該如何處置龐大的濫頭寸。從經濟的角度而言,貸款成長的衰退表示銀行與借貸者均對經濟後勢抱持著保守的態度,但就投資的角度而言,此將促使投資資金流入具有獲利潛力且股價低估的優質企業。
台灣企業擴大事業版圖
儘管台灣在貿易與投資方面仍進行管制,但台灣企業一直是中國大陸最主要的資金、技術和人材的來源之一,廖韻瑜表示在入世後台商到大陸設廠以降低成本及拓展大陸市場的需求將大幅增加,此將有助於台灣企業擴大事業版圖、增加國際競爭力。
逢低佈局大中華區域市場
隨著各國央行大幅降息,廖韻瑜預測明年起全球主要經濟將逐步回春,而在兩岸加入WTO之後,大中華股市也將大幅吸引國外投資資金的介入,其中優質跨國企業以及具有技術及市場佔有優勢的科技企業均是佈局的重心所在。廖韻瑜認為雖然在短線反彈過後可能出現回檔整理,但是下檔風險並不高,故建議採逢回分批佈局方式介入。
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