擔心資產價格泡沫化，各國央行紛紛展開緊縮貨幣政策與升息動作，對以債券累積退休金的投資人來說，報酬空間面臨壓縮，施羅德投信副總裁張翠玲指出，信用市場才準備要邁入回復期，信貸市場仍值得期待，不過對投資人來說，累積退休金，其實不需要拘泥單一資產類型，透過多元資產，配置可以更加靈活。

升息循環初段 債信空間仍可期待

繼以色列、澳洲宣布升息之後，緊縮貨幣風潮也吹向亞洲，全球經濟逐步走向升息循環，將對債券未來報酬表現造成壓抑。施羅德投信副總裁張翠玲表示，歷經經濟下修週期，企業財報逐漸修補，風險息差仍持續縮窄，債信正處於修補期與回復期的轉折點上，仍有獲利空間。

退休理財需求增 債券型基金持續成長

從風險角度思考，統計1989年到2009年，各類資產年化標準差，不論是美國公債指數、全球債券指數，或是高收益公債指數，都低於各類型股票指數標準差，顯示波動幅度與風險較低，擁有相對較低風險的債券，不僅是一個標的，更是一個好的投資工具。

舉例來說，這幾年市場重挫，股票型基金在美國申購額首度低於整體基金總申購額的50%，反而是債券型基金申購出現長期成長的趨勢。施羅德投信副總裁張翠玲分析，促成債券型基金成長的兩個原因，一個是金融風暴造成的風險趨避，另一個則是人口結構改變，由於美國人口結構逐漸老年化，使得許多接近退休年齡的投資人將手上的投資組合，調整成以債券資產為主的保守型組合 。

多元資產配置 創造退休富足生活

擁有風險度相對較低的債券，可視為退休累積管道之外，多元資產，更可以增加退休金靈活度。統計各類資產與羅素3000指數相關性，全球股票與新興市場股票相關性逾0.7，房地產、商品、農產品與能源等其他資產相關性則低於0.5，布局不同資產類型，一來可以分散風險，二來則可以掌握各種資產出現的風險溢酬機會。

隨著人口老化，世界人口出現結構性改變，退休已經成為人人必須思考的議題，想要有個富足的退休生活，不只要趁早開始準備，更要選對資產，不過對一般民眾來說，投資領域廣泛，門檻又高，要掌握資產脈動並不容易，施羅德投信副總裁張翠玲建議，投資人可以考慮由熟悉多元資產的專家，協助進行配置，在風險與報酬中找出最佳的平衡點。