Exxon(艾克森美孚)突宣布購併美國XTO天然氣公司,併購金額在310億美元,估算溢價幅度約25%,天達投顧分析,此舉意味天然氣長期價格應還有高點可期,對於能源股長期走勢將是利多訊號,其中除了獨立天然氣開採公司將直接受惠之外,大型能源股透過購併案來增加天然氣資產及分散業務組合,也有助於投資評價提升。
全球暖化問題,迫使環保意識抬頭,節能減碳已成為一大趨勢,排碳較低的天然氣將成為能源市場的新寵,尤其加上美國新排碳配額制度,可能迫使更多燃煤發電廠改用天然氣發電,天達投顧指出,購併美國XTO公司,是Exxon近10年來首次大型購併決定,溢價幅度多達25%,代表天然氣長期價格持續被看好,尤其消息傳出後,根據Bloomberg統計,XTO股價在12月14日勁揚15%,預期將使其他天然氣公司股價有進一步比價上揚空間。
天達投顧表示,一般來說,天然氣的需求主要來自三方面,包括住宅與商業用戶的取暖需求、工業需求、及發電需求。然而今年暖冬效應,加上由最近的數據研判,工業需求年增率可能下滑9%,比預估下滑8%還要低,使美國天然氣目前需求仍疲弱,但因天然氣鑽探活動下降,供給大減,2009年第4季以來天然氣價位已上揚10.14%,漲幅並不比2007年、2006年寒冬的用油旺季低。
根據IEA(美國國際能源總署)估計,2006至2015年全球天然氣需求年複合成長率達到2.6%,高於原油需求約1.5%年成長率,尤其隨著景氣復甦,天達投顧指出,2010年工業用天然氣需求可望恢復成長,在需求可能大增預期下,天然氣將有不錯漲升契機。
不僅Exxon為佈局天然氣,吃下XTO,天達投顧指出,多家大型能源公司早已積極發展天然氣業務,舉例來說,SHELL(殼牌)不只液化天然氣產能領先其他公司,同時提供天然氣上游供應及獨特的下游發電技術、法國第一大天然氣供應商TOTAL(道達爾)預期到2010年天然氣銷售量將成長50%、康菲石油亦積極參與俄羅斯天然氣油田開發,天然氣營收佔比也將超過15%,未來預期在節能減碳的全球趨勢風潮下,這些大型能源公司在天然氣方面的佈局將有更多的著墨,有助後市股價之表現。
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