全球經濟－

• 聯博資產管理(原大聯資產管理，於2006年2月27日更名)維持對全球經濟與通膨預估，分別為為3.4%及2.7%。

美國－

• 在勞工市場趨緊及高資源使用率的憂慮下，通膨可能益加明顯，因此預期美國持續升息步調，五月聯準會可能再度調升利率至5%。
• 由於美國再次升息時間點早於日本及歐洲，美元買盤將具支撐。不過，今年下半年全球升息循環有所改變時，美元將有可能走軟。

日本－

• 聯博資產管理認為，日本將在第三季首次升息(較之前預期提早一季)，第四季再升息一碼。隔夜拆款利率在2007年底前可望提升至1.25%。
• 三月份日本央行短觀報告顯示，全產業的擴散指數持續好轉，是近十四年來最高。零售業指數達到1991年來最高，顯示內需已見起色。此外，在勞動市場緊俏可望推升薪資水準下，可望刺激日本消費。

歐洲－

• 2006年歐洲央行將每季升息25個基本點，今年底前將升息至3.25%，並將此升息步調持續至明年，預估07年升息幅度為50個基本點。
• 總體經濟數據持續穩健，尤其以德國最為亮麗。聯博資產管理預期德國今年經濟成長率為2.2%，將推升歐元區整體成長率至2.4%。
• 近期經濟數據顯示，歐洲企業的僱用預期有所改善，顯示今年底時家庭收入及消費前景可望好轉。
• 英國總體經濟好壞消息複雜，房市持續復甦，加上歐元區經濟好轉，都將有益於英國經濟成長。不過，製造業產出卻持續低迷，零售銷售亦見蹣跚成長。

亞洲不含日本－

• 強勁的出口成長為今年亞洲經濟成長亮麗的主要動能，一至二月亞洲出口預估成長率為17%。美國製造業新訂單增加，意味上年年亞洲出口將重拾加速動能。
• 亞洲主要國家通膨獲得良好控制，以及美國升息接近尾聲，我們預期亞洲國家的貨幣政策將不至於損害內需復甦。2006年亞洲貨幣升值趨勢將延續，尤其以人民幣為最。
• 在出口扮演主要動能引擎，以及內需溫和成長下，今年韓國經濟將呈穩定復甦。在溫和的經濟成長、通膨及韓圜升值預期下，第二季再度調升利率的可能性下降。

附圖：全球主要經濟體GDP預估值

資料來源: Alliance Capital estimates