前言
經建會公佈景氣燈號,六月首度亮出代表景氣欠佳的黃藍燈。景氣下滑的現象已然存在。雖然2006年上半年國際油價升高,但主要國家之經濟成長率預測值卻也多向上修正(如日本、中國大陸、歐盟等),相較之下,台灣於上半年之經濟成長表現持平,雖然落居四小龍之末,但仍有4.93%的成長,生產、出口訂單、銷售、就業等實質面指標,目前還算穩定。但由於「外熱內溫」不平衡之成長模式,使得整體經濟之成長動能,陷入失調。
對外貿易
經濟部(24)日公佈6月外銷接單249.2億美元,創下今年來單月次高紀錄,年增率20.61%。顯示上半年的外貿仍在持續成長的階段。但是經濟部同時也發出警告,在油價不斷上漲、美國多次調升利率及大陸可能再祭出宏觀調控措施的情形下,將讓下半年全球景氣復甦力道蒙上陰影,外貿擴張將趨緩,屆時的國內製造業生產也將轉呈中度成長。
六月各主要接單貨品觀察,以電子產品較上年同月增加10.2億美元或增22.15%貢獻最多,主要受惠於半導體產業景氣回升,加上消費性電子產品市場持續的需求所致;其次為資訊與通信產品,主要因新機種的桌上型及筆記型電腦接單暢旺,較上年同月增加7.5億美元或增18.65%;而基本金屬製品,則在全球鋼鐵產業景氣復甦及國際鋼品價格高漲下,較上年同月增加4.2億美元或增24.27%。累計本年1 至6月份外銷訂單金額共1,415.0億美元,較上年同期增加250.0億美元或增21.46%,若按新台幣計算則較上年同期增加24.32%。
其中資訊與通信產品的接單成長,主要來自日本、美國和歐洲。紡織和基本金屬製品則以美國和大陸為主要成長的來源。因此下半年的經濟成長,應密切的注意美國的資訊與紡織的消費需求是否減緩。6月份工業生產較上年同月增加5.54%,其中製造業增加5.97%,水電燃氣業亦增加2.40%,礦業及土石採取業、房屋建築工程業則分別減少0.74%、0.82%。但須注意申請核發建造執照面積較去年同期減少了19.56%,在大陸針對房地產業加強宏觀調控的程度下,下半年的地產業是否會因此而受影響。還有在製造業的生產部分,是以資訊電子工業增加的10.88%為主要的成長動力。
資料來源:國貿局
民間消費
除了製造業對短期未來原本樂觀的態度,向下做了修正外。根據中央大學台灣經濟發展研究中心所做有關「消費者信心指數」為67.93點,較6月下降0.6點的結果顯示,國內消費者信心指數持續下降,且其中除「未來半年購買耐久性財富時機」呈現上升,且得分大於100,偏向「樂觀」外,其餘各項調查,如「未來半年投資股票時機」、「未來半年國內物價水準」、「未來半年國內就業機會」等,盡皆呈現「負向」變動最慘的是一般人的消費信心,「未來半年國內物價水準」和對「未來半年家庭經濟狀況」兩項指標,都創下調查以來的最低點。
顯示民眾對於現有的各項內憂外患的問題皆持「悲觀」看法。而其中「未來半年購買耐久性財富時機」會上升的原因與預期物價攀升、消費者意圖憑藉購買耐久性財貨以保值與規避貶值風險應有相當的關係。
物價持續上漲,但薪資不動,消費者感覺購買力衰退,是造成信心不足的主要原因,今年第二季的消費者物價指數較去年成長1.53%,高於第一季的1.35%,油價和蔬果價格的上揚是帶動消費者物價上漲的主因。但由於扣除蔬果和能源消費後的核心物價年增率只有0.58%,相較於去年0.65%的漲幅,相對較低。因此今年的物價膨脹率到目前為止尚稱溫和,但考慮到天然氣價格向上調整15%和石油價格即將跟漲的狀況下,預計下半年在交通服務業將不堪負荷,反映營運成本。屆時,整年的消費者物價指數可能會上修到3%以上。對於民間消費的擴張,可說是雪上加霜。
躉售物價第二季的年增率高達6.18%,為近年來的新高,主要是因為進口物價的上漲,其中以礦產和基本金屬(鎳、不繡鋼)的價格上揚為主要上漲因素。
台灣貿易總值(百萬NTD)
資料來源:主計處
國內投資
國內資金市場呈現扭曲,資金利率已創下歷史新低,證券投資資金淨匯出一百二十億美元,國人愈來愈喜歡海外理財投資,把資金結算美元,匯出台灣或留在OBU部位;反之,外資則勇於匯入台灣投資證券,外資佔台股比重持續攀升,自去年底23%升到目前32%,形成國內投資人往外跑,反而國外的投資人匯入國內的資金增加。
中經院對於國內投資部分,原預估可望成長4.06%,但最新的預測則下修為2.14%,原因在於國際與國內局勢的變化,不利廠商進行投資計畫。其實現階段外資匯入的熱錢並未真正的轉為企業的資本支出,月工業生產較上年同月增加5.5%,其中製造業增加6%。累計1至6月,工業生產較上年同期增產7.5%,其中製造業增7.7%。但民間固定投資預期只有3.6%的成長幅度,加上政府支出縮減下,今年國內的內需市場仍無法有效的擴大。
資料來源:主計處
結論
雖然目前國際、國內政治局勢皆呈現混亂狀況。國內消費和投資卻低迷不振。如何提振國內消費和投資意願,應是振興當前經濟首要之務。惟消費和投資意願涉及個人與企業的主觀感受,因此國內政治混亂局勢若能稍有停止,對於振奮投資信心有相當大的幫助。
另外,若下半年兩岸觀光政策實際鬆綁,不但能有效刺激觀光業的發展,相信也可同時帶動其他相關產業和民間消費。整體而言,今年台灣的經濟仍能溫和成長,但下半年的成長應會低於上半年。全年的經濟成長預估將在4%左右。
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