連漲四週的台股，上週受中、美股市的利空消息拖累，以下跌5.14%作收，為2008年8月22日以來最大單週跌幅。類股呈現普跌，電子、金融分別下跌5.74%、5.00%，傳產的鋼鐵、水泥類股也有不小的跌幅，塑膠及油電燃氣類股相對抗跌。整週成交金額平穩，約在1300億至1500億之間，融資餘額增加10億元來到2747億元。

中國調控，全球股市震盪

投資人對中國人民銀行升息的擔憂揮之不去。傳言今年1月份前二週銀行新增信貸超過1兆人民幣，銀監會要求1月份剩餘的時間不得新增貸款，即便銀監會立即出面澄清並未對銀行下達相關要求，但週四發佈的數據顯示中國第四季經濟表現強勁，加深投資人對提早升息的預期。

中國提早升息預期的影響層面廣泛，包括與景氣循環相關的商品、原物料，中、港的銀行地產類股以及全球主要股市。台灣股市亦難倖免，機構法人也順勢轉變台股操作，外資在連買超7週後，上週賣超178億新台幣，為2009年11月以來最大單週賣超。

美股急跌加重市場壓力

美股重挫也是外資急速抽手的原因之一。週初美股表現堪稱良好、續創反彈新高。但週四突然傳出美國總統歐巴馬有意限制商業銀行的自營交易業務，使得銀行類股股價大受影響，加上能源、原物料類股承受中國提早升息的壓力，道瓊工業指數在二日內急跌430點，即便銀行業者優異的財報表現也無法抵銷市場的負面情緒。

中國需求不間斷，外銷訂單續揚

然而台灣外銷出口景氣持續受惠中國內需，中國延續家電下鄉政策帶動液晶電視及面板的需求，上週中國業者與台灣三家面板廠簽約採購53億美元的面板，較去年的採購金額多出五成。就經濟數據來看，台灣12月份外銷訂單數據也受中、港方面需求的拉動、年增率上升至52.6%，其中來自中、港訂單較去年同期成長將近一倍。

圖：台灣外銷訂單年增率走勢

資料來源：Bloomberg，資料日期：2009/12/31

季線附近可望吸引長期資金進駐

經歷過前週急速的修正後，台股上漲暫告中斷，短期均線如5日、10日向下，加權指數在跌破8000點後迅速往季線靠攏。但若以中長期來看，加權指數仍守在季線上方，指數長期向上的趨勢未遭破壞。目前市場的擔憂，不管是中國提早升息、抑或美國加強銀行業監管，都還未拍板定案，在缺乏實質利空的情況下短期修正應屬於漲多拉回。

就題材面來看，27日蘋果將發表平板電腦，消費者對新科技產品的需求料將帶動觸控面板題材。且農曆年節前後中國購物需求也相當值得看好，萬德資訊統計2005年至2009年農曆年間平均消費額高達2230億人民幣，可望帶動中國內需產業的獲利。本週台股雖將面臨季線攻防，但在全球景氣及科技產品需求擴張的帶動下，長期趨勢仍舊向上，台股若跌至季線附近應能吸引長期投資資金進駐，短期股市波動情況雖會較顯著，建議投資人持股續抱。