受美國原油庫存增幅超過預期衝擊影響,國際油價10/7創下近7年來最大單日跌幅。匯豐全球關鍵資源基金經理人指出,從短期來看,市場預期全球經濟放緩,壓抑原油需求,加上過去3週,油價上漲超過44%,一旦任何利空消息傳出,自然引發投資人獲利了結;但就長線來看,供需不均的現實將使能源類股重返上升格局。
全球需求疲弱,短線不利能源類股表現
根據OECD(經濟合作暨發展組織)領先指標顯示,全球經濟成長持續減緩,OECD領先指標亦持續向下,逼近1991及2001年水準,加上全球包括美國、歐洲及日本2009年GDP預估皆可能出現負成長,市場對原油需求相對疲軟;因此,在OECD領先指標未見反轉向上前,全球需求難脫疲弱態勢,不利能源及礦業類股表現。
雨過仍會天晴,供需終將推升能源價格再起
但就中、長期角度來看,能源股的上升格局仍未改變。由於2009年上半年將是全球經濟最艱困的時期,下半年隨歐、美經濟自谷底翻揚,亞洲經濟體將重回高成長軌道,原物料需求也會逐漸回升。
以原油為例,過低的原油價格主要反應市場需求減少預期,但若油價持續維持在每桶50-55美元水準,將使未來1-2年的新油探勘開發減少60%,屆時市場將出現供給減少情形,並帶動原油價格重回上升趨勢。
一般預期,今年第1季到第2季間,仍會有利空消息需要消化;因此,油價要大幅反轉向上的機會較小,波動也會加劇。在此情況下,匯豐中華建議投資人,最好透過分批佈局,或定時定額買進的方式參與,才是較安全的策略。
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