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NB族群部分個股在新訂單進場挹注下,9月營收已較8月略見反彈,但幅度有限,大致上仍多在低檔盤旋,其中以廣達(#2382)、華宇(#2381)以及英業達(#2356)三檔筆記型電腦股業績表現相對較為強勢,仁寶(#2324)則有滑落的現象,股票遭法人賣超。主要為戴爾代工佔相當比重的廣達,9月營收大致將維持95億元水準,仍約與8月相當,目前初估其10月則可持續走揚,由於戴爾在美國時間四日發表最新財務預測,宣佈至11月2日為止的第3季應收獲利將可達原先之財測目標,戴爾因此大漲11%,廣達獲此激勵,外資買超1700餘張,投信亦買超1400餘張,其後市股價走勢值得留意。
另華宇9月營收恐仍將滑落至18億元以下續創新低,但因接獲日立筆記型電腦新訂單,初估10月出貨可回升到10萬台,將較目前成長近一倍,近來股價亦有所支撐,華宇近來積極買進庫藏股,迄今已買進5.12萬張,平均每股買回價格為10.91元。英業達預期9月營收可回升至60億元,將較8月的45億元有接近3成的成長,公司則初估第四季單月營收有機會挑戰今年新高水準。
仁寶9月營收初估僅約62、63億元左右,低於市場初估65億元以上的預期,近期雖然也實施庫藏股買回2.6萬張,平均每股買進均價為24.02元,但仍遭外資、投信大幅賣超,仁寶9月筆記型電腦出貨量雖達到22萬台水準,但因戴爾多採取空機出貨,單價偏低,9約營收無法突破65億元,初估10月筆記型電腦出貨上看三十萬台,營收有機會創新高紀錄。
主機板
時序已漸漸進入傳統主機板產銷旺季,主機板股9月營收雖普遍較8月有所成長,但成長幅度多不如預期,一線廠部分華碩(#2357)初估9月營收約為60~70億元左右,較原市場預估70億元以上表現為差,但已較8月的57.6億元成長接近一成,精英(#2331) 9月營收有機會創28億元歷史新高紀錄,但也僅較8月的26.4億元小幅成長,技嘉(#2376)初估9月營收約在25億元左右水準,將較8月的23.4億元小幅成長亦無大表現。2線股部分陞技(#2407) 9月營收約在9.5億元左右,較8月的7.3億元有明顯的近3成成長,亦同時創下歷史新高水準。友通(#2397) 9月營收4.5億元約與8月的4.4億元相當,已連續2個月達到今年營收新高。磐英(#5414) 9月營收則為5億元,較8月的4.87億元小幅成長,也是連續2個月創今年新高水準。
綜合來看,主機板2線股9月業績表現普遍較1線股來的強勢,1線股雖也有成長但幅度多不如2線股,但整體看,主機板股9月營收表現並無漸入旺季大幅成長的情況,而P4出貨帶動情況亦非很明顯,尤以1線股為甚,9月或有風災及美國911事件造成出貨天數減少問題,但傳統上進入10月後應進入全年當中的出貨高峰,但目前訂單情況受美國911事件影響,增長情況尚不明顯,若美國戰事可速戰速決,則戰後仍可逢低介入,否則若戰事一再拖延,恐將影響年底買氣則建議暫時退場觀望。
軟體
線上遊戲解決了電腦遊戲軟體盜版的問題,並且是網路上難得可以收到錢的服務,成為業者相繼爭食的市場大餅。不過透過便利商店及一般遊戲軟體通路銷售的點數卡,通路成本相當高,因此業者已紛紛進行整合。為降低點數卡的通路成本,線上遊戲業者已展開收費機制整合,如皇統光碟推出「全通卡」,並與台灣大哥大合作,與行動通訊費用共同收取;華義國際有「WGS卡」,大宇資訊則規劃透過網際網路服務供應商(ISP)整合收費。每逢季底通常為系統整合與軟體業者業務積極入帳的時點,九月份營收應該不致太難看,惟受景氣影響,毛利率也被擠壓,預期第三季季報公布前後,系統整合與軟體業者可能有六家公司將調降財測,目前系統整合與軟體業者的本益比也達到上市/櫃之後的最低水準,市場信心疲弱,在風險考量下,營運進度較佳與第四季營運較無疑慮的公司,如敦陽、思源等較值得投資人注意。
天剛(#5310)九月份營收約2.4億元,MoM:31.9%,YoY:-35.8%。前九月營收約21.56億元,YoY:-5.1%,達成年度營收目標的81.97%。前八月稅前約5900多萬元,達成稅前目標的45%,每股稅前約0.69元,獲利進度落後,有下修財測的壓力。
智原(#5404)九月份營收2.03億元,創今年單月新高,MoM:1%,YoY:-16.1%。前三季營收17.04億元,YoY:-3.1%,達成年度營收目標的58%,進度落後,有調降財測的壓力。公司認為,仍可達成財測的八成以上,不致調降財測。
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