今年十月以來，歐洲股市頻創新猷，根據Bloomberg的資料顯示，包括西班牙、瑞士連袂創下歷史高點，英德法、葡萄牙、瑞典、芬蘭也紛紛來到四、五年來高點，其中西班牙股市漲勢凌厲，到10月20日止以原幣別計算漲幅達29.8%，近三年漲幅逾一倍；相對南歐另一主要經濟體義大利股市同期間則分別上漲15.5%和74.9%，表現雖然比除了英國之外的其他歐洲經濟大國遜色，但由於近期義國經濟指標逐漸轉佳，股市落後漲幅反而蘊釀補漲的機會，投資利基不容忽視。

位處南歐的西班牙一如歐洲的明珠，以觀光等服務業為主要經濟發展基礎，而堅持發揚傳統慢活、慢食的核心價值，毫不減損西班牙的競爭效率，反而使得西國經濟實力熠熠生輝。依照IMF公布的全球經濟數據顯示，西班牙從1998年到2007年實質國內生產毛額(GDP)十年平均為3.6%，今年則仍維持水平，歐洲中央銀行(ECB)預估今年可望達到3.5%的佳績，優於歐洲前幾大經濟體的表現。所謂「股市是經濟的櫥窗」，西班牙股市的表現，即反映該國經濟實力，根據Bloomberg的資料統計，西班牙過去十年來股市平均漲幅高達14.6%，展現球不錯的報酬。

隔著地中海和西班牙遙望的義大利，最近幾年經濟表現疲弱不振，經濟成長遲滯，根據IMF的統計，義大利1998年到2007年十年平均的實質GDP成長率僅1.3%，不論是在先進國家或歐盟地區表現都敬陪末座。

但烏雲總有散去的時候，義大利經濟從今年開始初露曙光。從各項經濟數據來看，義大利經濟景氣確實已逐漸復甦且持續呈現好轉跡象。

根據義大利國家統計局(ISTAT)發佈的統計資料顯示，今年8月工業生產指數較前一月份成長1.2%，生產者物價指數比去年同期增加6.6%，工業生產擴增，加上因歐盟地區景氣復甦帶動需求致外銷增加，以及政府稅收增加等利基，使得義大利就業人數持續擴增，根據Bloomberg的資料顯示，截至今年第二季底，經季節性調整之失業率已跌到7%，創過去十四多年來新低。

隨著經濟指標樂觀表現，義大利的經濟展望也令人期待。由於義大利的經濟成長表現往往緊緊隨著德國，在德國經濟引擎開始發動下，可望帶動義大利的經濟表現加快成長的腳步，而且逐漸趕上歐元區經濟水平。根據歐盟2006年九月的預估，德國今年GDP成長率將由年初預估的1.7%調高為2.2%，亦將推升義大利的經濟預期，今年GDP成長率預估值，也將由1.3%調高為1.7%。

摩根史坦利今年八月底的研究分析指出，根據IBES的預估，2007年義大利的股東權益報酬率(ROE)為15.5%，雖未達1990年代的高點16.1%，但摩根史坦利預估2007年義大利的股東權益報酬率(ROE)有機會創下17%的新高；此外，觀察義大利股市投資價，以其整體的本益比接近十年低檔，相對MSCI歐洲指數價位偏低，再度透露出義大利股市投資價值仍合理。

今年以來，富達證券在基金產品線中，除了富達南歐基金係以西葡義的大型股為主外，尚有多檔歐系產品的資產配置在南歐市場。值得一提的是，富達歐洲中型公司基金也涵蓋了南歐市場，截至9月底止，在西、義兩國的投資比重分別為6.9%、5.2%，以追求南歐經濟成長的果實。