【股市概況】
上週表現:
新興歐洲股市上週表現穩健,並以中歐三小國走勢突出,主要受到希臘債務事件可望暫告段落;MSCI新興歐洲指數一週上揚1.7%來到478.76點,以匈牙利股市收高4.58%最佳,因其最大煉油廠Mol宣布在伊拉克北部發現新油田,股價隨之大漲。
上週因中國經濟數據顯示進口增溫,加上巴西經濟數據整體正面,投資信心帶動拉丁美洲股市週線上漲1.29%,也收復今年以來的下跌走勢,當中以能源類股漲勢平均較強。巴西黑奧單週上揚1.3%,今年以來該貨幣匯率對美元的跌勢縮小至1.4%。
新興歐洲未來展望:
俄羅斯RTS美元指數在觸及1500點關卡後如預期出現整理壓力,上週表現不如中歐三國,因後者近
期大多優於預期的經濟數據提振投資人信心,也帶動匈牙利股市表現。不過根據EPFR資料顯示,截至3/10當週資金淨流入俄羅斯共同基金金額由前週的7000萬美元,上升至4.11億美元,為去年10月以來最大單週淨流入,此外上週資金流入俄羅斯ETF也創下歷史紀錄達1.91億美元,主要由
State
Street新發行的俄羅斯ETF挹注,未來包括iShares也有發行俄羅斯ETF計畫,資金活水注入下將持續拉抬俄羅斯股市表現,因此仍維持RTS美元指數月底前將挑戰前波高點1580點的看法不變。
中東非洲未來展望:
上週波灣市場終於看到等待已久的好消息,那就是杜拜的債務危機似乎露出曙光。當然,就憑上週的兩個
利多就說杜拜危機已解除,仍然是言之過早,但似乎隨著攤牌的日子越來越接近,債權人與債務人雙方似乎都做出讓步,以避免最壞的結果,也就是破產的情形出現。的確,當一家公司欠銀行260億美金時,那的確是銀行的大問題了。近期之內為中東投資氣氛應該會轉佳,尤其之前風暴的核心─金融地產,股價將會
出現明顯反彈。但是對該地區長期展望還是抱著比較保留的態度,因為投資人信心回復需要更長一段時間。至於以色列,還是值得關注,尤其是一些基本面穩健,但上漲幅度相對不多的個股。南非的經濟在出口產業的帶動下,正持續改善中,現在雖然國內消費仍未見起色,但為其國內消費將在未來復甦,是值得留意的投資地區。
拉丁美洲未來展望:
上週拉美的多頭走勢仍以巴西表現最佳,由零售銷售創18個月以來最大增長,顯示內需的強韌。另外值得留意的指標是上週公佈Q4GDP,為連續第三季增長2%,年化則恢復正成長4.3%。以內容來看,除了私人消費良好增長7.7%,另一亮點為固定資本形成的投資項目年增3.6%,
自前三季超過10%的下跌趨勢逆轉回升,顯示景氣復甦、企業與民間信心成長,加上信貸恢復,帶動民間投資增加,也將是2010年幫助巴西經濟加速上揚的動力。
展望後勢,本週以央行利率會議為市場聚焦所在,目前市場預期升息幅度為1~2碼,2碼的機率上揚,重點則是央行態度,ING投顧認為今年巴西央行升息
的幅度將比市場預期的300bp和緩,央行態度應以預防通膨上揚的角度進行決策考量,由於巴西物價仍溫和上揚,全年升息幅度有限。
短期來看,升息之後出口
的原物料類股將相對內需類股強勢,因反應中國進口需求暢旺,加上美國零售銷售等指標亦顯示美國景氣正穩健復甦,有利巴西能源與原物料企業獲利展望。利率敏感型類股,如地產股短期難免進行整理,惟巴西內需動能強勁是不可抵擋的趨勢,今年起政府又調高最低工資至506黑奧,幅度達8.8%,巴西經濟仍是強力增長局面,
股市未來表現值得期待。
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