挾著高殖利率的誘因，高收益債從去年以來，成為債市中最火紅的投資商品，第一金投信全球高收益債基金經理人徐建華表示，雖然今年景氣逐步復甦確立，各國救市和擴張財政政策逐漸退場，但由於企業獲利體質改善，市場預期高收益債違約率將大幅下降，依過去歷史經驗來看，在經濟成長逐漸回升且利率開始走高之際，高收益債不受升息趨勢影響，表現優異，預期今年高收益債市場仍將延續多頭行情。

今年以來各國總經數據表現轉佳，美國2月份個人消費支出為連續第5個月成長，而歐元區1月份工業生產則創下20年來最大月增率，日本2月份出口年增率更為30年來最大。然而另一方面，隨著通膨逐步升溫，市場對於各國升息預期也愈加濃厚，3月中印度便意外升息1碼。

徐建華表示，投資市場關注的焦點轉為各國政府的退場機制，隨著各國量化寬鬆及財政救市政策逐步退場，預期將使得全球股市波動加劇，但另方面由於通膨數字尚在控制範圍內，就業市場仍表現低迷，全球低利環境預料將維持一段時間，研判美國在第2季，甚至下半年，升息機率都不高，因為在失業率仍維持高檔的情況下，聯準會應不敢貿然升息，以免澆熄復甦中的經濟火苗。

此外，即使未來各國央行為了抑制通膨，祭出升息的手段，對成熟市場政府公債的利空衝擊通常較大，對高收益債市場而言，經濟從谷底走出轉向成長之後的升息，通常代表景氣轉趨熱絡，企業基本面和獲利改善，違約風險下降，反而有利吸引資金持續流入高收利債市場。

徐建華指出，高收益債去年底整體違約率高達近11%，但今年以來隨著債信體質改善，違約率已降至6.38%左右，信評機構Moody’s與投資銀行JP Morgan皆預期今年違約率會持續下滑至4%，並表示對企業後市信貸狀況樂觀以對，因此在貨幣持續寬鬆，配合經濟復甦成長力道，高收益債市多頭格局仍然看好。

未來隨著景氣復甦明確、債信體質好轉以及企業獲利成長，有助違約率持續下降，高收益債信用評等可望獲得調升，市場預期今年評等被調升的家數將持續增加，未來信評改善行情可期，有利高收益債市後續表現。

展望未來，在強勁基本面支撐下，信評調升行情可望成為下一波推升高收益債券上攻重要動能，高收益債市多頭趨勢不變，建議投資人可將全球高收益債券基金列入核心投資組合中，藉此享有信用市場復甦及利息收入雙贏的獲利機會，目前仍是投資人進場佈局好時機，長線投資表現空間值得期待。