依財政部近期表示,明年元月開始將不退回債券型基金定期領息及股利收益部分預扣繳10%之所得稅款,由於多數債券型基金投資部位配置於RP、定存、海外債券、公司債及金融債券上,除了海外債券及RP部位仍可享有免稅的優惠外,其餘固定領息的投資商品等預扣繳之10%所得稅款將不予以退還。雖然此一法令實施後,將影響債券型基金之平均收益由2.3%下降至2.0%左右,但相較於目前一年期收益1.8%,扣稅後為1.62%之定期存款,債券型基金仍然具有相對之市場競爭力。
就利率走勢而言,富鼎投信表示明年景氣依然持續不振,市場上資金浮濫的情形依舊,短期利率不易上揚。目前債券型基金仍有補券上的需求,並以具有評等及有擔保公司債為主,加上公司債利率在補券動作持續下亦不易上揚;在公債殖利率方面,公債殖利率或許有機會因台股指數翻紅而反彈,然市場對公債仍抱持中多看法,因此殖利率仍將維持在低檔徘徊。
富鼎投信表示,雖然明年開始債券型基金報酬率將降低至2.0%左右,惟明年台灣在經濟及政治因素干擾下,長、中、短期利率皆不易有翻揚的機會,甚至不排除有繼續下探的可能,在考慮安全性及收益高低的因素之下,債券型基金依然具有十足誘因,加上債券型基金申購及贖回作業較定存簡易及具有彈性,預估明年該法令實施後,對債券型基金還是相對具有優勢。
舉例:
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債券型基金 |
定存 |
假設 |
資金配置 |
平均報酬 |
稅後利率 |
平均報酬 |
稅後利率 |
RP |
10% |
1.0% |
1.0% |
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定存 |
25% |
1.8% |
1.62% |
1.8% |
1.62% |
海外債 |
5.% |
3.2% |
3.20% |
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公司債 |
50% |
3.5% |
3.15% |
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金融債 |
10% |
3.3% |
2.97% |
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小計 |
100% |
2.79% |
2.46% |
1.8% |
1.62% |
經管費 |
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(0.43%) |
(0.43%) |
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總計 |
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2.36% |
2.03%* |
1.8% |
1.62% |
富鼎投信整理
註一:定存、公司債、金融債課稅稅率為10%,海外債及RP仍享有免稅優惠。
註二:依上之假設投資組合,完稅後之比較債券型基金仍有25%之優勢於定存。
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