印度今年9月躉售物價指數(WPI)正式由負轉正，使得市場關注本週四(8日)公佈的最新WPI，預期持續上揚。元大印度基金經理人黃廷偉表示，印度官方已上調通膨預期，明年3月底WPI可能升至5.2%，在通膨緩步升溫下，投資印度將鎖定主題「CPI」－「C」為Cost，也就是成本結構較能降低通膨影響的產業；「P」是Private Consumption，鎖定國內民間需求高，具有調漲價格能力的成長性產業；「I」是Infrastructure，能顯著受惠印度政府十一計畫預算的基礎建設類股。黃廷偉指出，掌握好CPI投資原則，在經濟復甦伴隨通膨升溫的階段，成功參與企業獲利契機。

由於對通貨膨脹議題的重視，光在印度國內就有5個觀測通膨的指標，除躉售物價指數外，還有農民、工業生產者、鄉村勞動者、以及都市非體力勞動者四個消費者物價指數來了解通膨對印度人民的影響。黃廷偉表示，考量到指標發佈及時性以及計算產品的廣度，每兩週公佈一次的躉售物價指數成為市場上最重視的通膨觀測指標。印度WPI在連續3個月的負值後轉正，漲幅主要來自於雨季雨量不足影響農作收成，造成農產品以及食物製成品的價格上漲所致，油、礦等資源的物價都仍處於負增長階段，並非全面性的物價上揚。

印度躉售物價指數9月轉正，預期將緩步升溫

資料來源: 2009/10/07 Bloomberg

黃廷偉表示，印度2000年至今的WPI年成長率平均值5.1%，因此即使明年3月底通膨升至5.2%，也仍處於合理水準。但考量未來原物料價格走勢的不確定性高，基金選股仍會透過「CPI」的產業投資策略，來降低通膨可能對類股表現的影響。投資主軸「CPI」中的「C」，指的是成本結構中固定成本比重高，能降低原物料價格上揚對成本影響的企業，能源與天然氣公司、電力、銀行業、與娛樂事業均具備此特質；「P」是Private Consumption，鎖定國內民間需求成長驚人，具有調漲價格能力的產業如生產汽車、電視的企業；「I」是Infrastructure，受惠印度政府十一計畫預算，基礎建設成為重點發展項目。

政府計畫將目前占GDP的4.5%的基礎建設投資提高至2012年的9%，年度預算由08-09的580億美元增長到1430億美元，意味35%的高年複合成長率，未來三年將提供印度國內相關的營建工程廠商、設備供應商、與營運商龐大商機。投資人只要掌握好CPI投資原則，就能在經濟復甦伴隨通膨升溫的階段，成功參與企業獲利契機。