繼房地產之後,金融資產與體系的安全,已成了主要國家政府穩定市場軍心的首號目標﹔除了美國,英國、德國、日本、瑞士等國之外,就連台灣也宣佈新版的RTC規模將破兆元,並將範圍擴充至證券保險業。保誠債券精選組合基金經理人蕭世昀表示,拯救金融已從口號落實誠具體行動,金融債可望獲得市場青睞,成為下一個MBS!
投資人若記憶猶新的話,一定還記得在2008年美國的「二房」(房利美、房地美)出了事之後,為了避免房地產的倒閉潮擴大,美國政府出面擔保二房的所有債券資產,而在當時,債券天王葛落斯(Bill Gross)便從中嗅到了岌岌可危的MBS(房貸擔保抵押債券(,在美國政府的出面下近乎於政府公債的商機,最後積極佈局反而賺了一票的實例。
蕭世昀指出,全球現在一致的共識,就是要救經濟,前提一定活絡銀行體系,所以「絕對不讓重要的銀行倒閉」,幾乎成了各國政府救市的聖經,甚至連「國有化」這樣的字眼,也可以在美國公開討論。
換句話說,相對於其他產業,金融銀行產業現在是全球相對安全的產業,畢竟政府掛保證不讓他倒閉。在這種情況下,即便金融企業獲利不佳,但頂多只會影響到股價,但不會影響到金融債券的資產價格。
蕭世昀指出,目前無論是美國還是亞洲高評等公司債的利差,與政府公債相比都明顯擴大;可見無論未來金融市場是好是壞,以目前金融債800到900個基本點的利差程度來看,年收益率至少都會有9%以上;在今年仍是債優於股的投資氣氛下,投資人不妨透過全球組合債或全球債基金,來佈局金融債的成長契機。
|