重點摘要

中國/地方財政：中國保障性住房政策，形成地方財政黑洞。

經濟評論

中國保障住房造成地方財政負擔：

在各界為中國龐大的保障房建設計畫叫好的同時，保障住房最大問題是土地如何取得？另一個問題是錢從可來？據中國住房和城鄉建設部推估，今年1000萬套的保障房建設大約需要資金1.3萬億元人民幣，其中，有8000多億元是透過社會機構的投入和保障對象以及所在的企業籌集來的，剩餘的5000多億元資金，將由中央政府和省級人民政府以及市縣政府通過各種管道來籌集。

中國在經濟快速成長的同時，貧富差距懸殊，尤其近幾年來，房市價格飆升造成多數人望屋興嘆，為避免造成民怨四起，2011年中國宣佈將開工各類保障性住房和棚戶區改造住房1,000萬套，改善居民主的問題。

結論：

地方政府配套資金不到位將是最大的、普遍性難題。儘管各地財政狀況各有不同，有的地方財政非常困難。但眾所周知，現在中國大部分地方政府都仍賴土地財政，土地費在城市財政中佔有較高的比例，一旦地方政府大量興建保障住房，必然會減少因賣地而獲得的收入，地方政府面臨著改善民生與財政收入減少之間的矛盾，間接形成中國地方政府財務黑洞。

投資評等說明

　

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強力買進	> 50%
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