近來亞洲市場話題十足。人民幣兌美元匯率10日升至8.0055元,創人民幣匯率改革以來的新高價位;11日上午雖小幅拉回,但市場普遍預期,在大陸出口暢旺,加上外資直接投資之資金豐沛,不排除人民幣有8元價位升值闖關的機會。但短線在人民幣頻頻走升下,匯價不排除出現震盪走勢,但就中長期來看,人民幣升值趨勢並未改變。
摩根富林明JF亞洲基金經理人魏如宏認為,亞洲資產中長期具備增值的吸引力,一方面除了最近人民幣匯率升值的議題,可望帶動亞洲一籃子貨幣跟著走揚外,中長期日本央行可能升值的貨幣政策,亦是驅使亞洲貨幣持續挺升的潛在誘因。
儘管日本央行昨(11)日召開貨幣政策會議,會中決定維持零利率政策,不過央行官員也表示,日本經濟可以容忍自2000年以來首度升息。市場便預期,日本央行可能在第三季結束零利率政策。在這些利多激勵下,近期亞洲貨幣紛紛升值;以韓元為例,就出現連續7個交易日升值,來到2004年來最高位,主要就是因為外資頻頻匯入韓國,帶動韓國股、匯市雙漲。
在匯率升值預期下,近期有不少在東歐市場和拉丁美洲等新興市場獲利了結的外資,將資金轉戰亞洲股市。根據統計,4月3日到7日這一週,外資從兩週前的買、賣超互見,到上週已變成全面買超亞股,香港股市還一度創下2000年9月以來新高,新加坡股價亦創下6年多來新高,印度屢次改寫歷史新高,今年以來漲幅也已超過24%,印尼股市漲幅也超過17%。魏如宏指出,除了人民幣升值帶動資產增值話題外,大陸和日本經濟起飛,亦是帶動鄰近亞洲國家經濟跟著上揚一大主因。
摩根富林明JF新興日本基金經理人呂靜怡指出,日本央行在11日的貨幣政策會議上決議,利率仍維持在接近零的水準,不過日本2月份報告顯示目前日本物價持續走揚,且預期這股趨勢未來仍將延續,經濟成長動能亦無庸置疑,因此世界銀行便預測,今年日本經濟成長率將達3%左右,高於2005年的2.8%。
除日本外,大陸經濟持續擴張,也帶動亞洲國家成長。魏如宏說,中國大陸1、2月工業生產較去年同期成長16.2%,和去年12月的16.4%增幅相當,顯示中國經濟今年仍快速攀升,並帶動亞洲周邊國家經濟成長。整體來說,亞洲市場的經濟表現良好,在經濟基本面的支撐下,亞洲股市應可維持去年漲勢,2006年亞洲市場行情可樂觀期待。但近期亞股可能因短線漲幅較大,不排除出現拉回整理的走勢;但在中長期投資展望看好下,像11日出現拉回整理走勢時,便是較好的低檔買點。
外資買賣超亞股及其股價表現 (單位:百萬美元)
日期 |
印度 |
南韓 |
台灣 |
印尼 |
菲律賓 |
泰國 |
日本 |
2004年 |
8,984.6 |
10,600.8 |
8,668.6 |
2,146.6 |
281.6 |
-48.6 |
71,062.5 |
2005年 |
10,657.2 |
-2,137.6 |
24,415.6 |
1,217.3 |
353.1 |
2,938.1 |
92,836.7 |
今年以來 |
4,103.1 |
3,697.7 |
4,457.5 |
607.4 |
179.6 |
2,902.1 |
17,670.4 |
3月買賣超 |
1,517.1 |
261.5 |
-206.7 |
247.5 |
56.0 |
145.2 |
8,527.3 |
4/7當週 |
207.0 |
1,753.0 |
1,330.4 |
53.3 |
9.9 |
550.5 |
NA |
今年來股價漲跌幅 |
24.1% |
0.49% |
3.19% |
17.01% |
5.79% |
5.84% |
8.11% |
資料來源:Bloomberg,Goldman Sachs 股價表現統計至2006/4/11
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