英國政府十日宣布破獲恐怖份子一項製造空中連環災難的陰謀,紐約交易所原油價格於十一日重挫逾3%至每桶74美元,為6月商品市場止跌以來單日最大跌幅。因這項恐怖攻擊雖然並未成功,但卻對航空業卻造成相當大的衝擊,除了班機停飛之外,全球機場皆加強安全檢查。
英美兩國在事件發生之後也都提高國土警戒等級,市場認為,民眾將會大幅減少乘坐飛機的需求,航空用油的需求可能大幅滑落,因而造成能源市場全面下挫。截至14日為止,油價已跌落至每桶73.53美元。
911事件造成油價重挫
2001年9月11日發生的911事件對世界造成了巨大衝擊,同時對油價也有相當大的影響,在911事件發生前,原油價格為27.77美元,發生之後,美國市場停止交易4天,重新開始交易之後,油價僅出現短暫上揚至每桶28.81美元,接下來油價開始出現下跌情形,至2001年11月15日跌至當年度的低點每桶17.45美元,跌幅高達39.43%,直到2002年5月才回到每桶27美元之上。
圖:911事件後油價重挫將近40% 超過半年才回複至原先水準
資料來源及日期:Bloomberg(2006/8/11)
市場上認為,當時油價下跌的主要因素來自於恐怖事件造成民眾減少乘坐飛機的需求,使得航空用油的需求大幅下滑,進而造成原油的價格大幅滑落。與911事件相比,雖然這次恐怖行動並未成功,但仍對航空業造成了巨大衝擊,進而使油價於單日重挫逾3%。
供需依然緊俏
國際能源協會(IEA)指出,目前全球每天原油消耗量達8,515萬桶,但即使OPEC會員國將產能極大化,每天仍存在每天53萬桶的缺口,且在全球經濟強勁發展下,供需缺口仍在持續擴大。而根據國際航空運輸協會的資料,全球航空業每天約消耗4%-6%的原油,大約是300萬至500萬桶原油,即便因恐怖行動飛機用油需求大幅減少,供需情形仍然非常緊俏。
表:世界原油供需情形 單位:百萬桶
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2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
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年度平均 |
第一季平均 |
總供給 |
76.96 |
79.57 |
83.00 |
84.36 |
84.62 |
總需求 |
78.08 |
79.74 |
82.45 |
83.84 |
85.15 |
供需缺口 |
(1.12) |
(0.18) |
0.55 |
0.52 |
(0.53) |
資料來源及日期:國際能源協會 (2006/6/1)
輸煉油設備修繕問題嚴重
從今年第二季以來,煉油廠及輸油管的問題便層出不窮,包括4月份墨西哥灣兩煉油廠關廠維修、奈及利亞煉油廠及輸油管遭叛軍破壞、5月份德州兩煉油廠關廠維修及6月份的奈及利亞戰亂再起,一直到8月8日英國石油公司(BP)宣布因輸油管老舊鏽蝕必須暫停供應原油。在輸煉油設備老化、市場對供給面的變動相當敏感的環境之下,我們認為這樣的情形將會提供油價上揚的動能。
地緣政治影響
自以黎戰爭爆發以來,油價便一直受戰事的緊繃程度影響,雖然交火的兩國都不是主要石油產地,但在以色列加強轟炸黎巴嫩、宣稱真主黨游擊隊中有伊朗軍人,以及伊朗總統的強硬談話之後,市場更加擔心戰事有擴大的風險,而這也對油價提供了強力的支撐。
正值夏季用油高峰,颶風威脅存在
目前正值夏季用油高峰,北美汽車協會(AAA)統計今年開車遠行的人數為歷年最高,尤其在英國恐怖攻擊事件之後,許多人將把假期由國外旅遊改成國內旅遊,也將進一步增加了汽油的消耗量。同時颶風季節即將來臨,對墨西哥灣煉油廠的也威脅逐漸升高,同時也為油價帶來上揚的利多。
價格下挫僅是短期現象,油價仍具強力支撐
綜合以上數種因素,我們認為油價在下半年應不會重蹈911事件之後的覆轍,而近日的價格回落應僅是短期現象。在供需依然緊俏、輸煉油設備問題層出不窮、地緣政治不穩及夏季用油高峰來臨等利多支撐下,預期今年下半年的油價表現仍將居高不下。
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