結論
面對即將來臨的除權息旺季,投資人除了選擇高股息殖利率標的外,若以節省未來稅負為考量,亦可選擇股東可扣抵稅額比率較高公司,再者考慮未來填權機會,Q1獲利較佳公司,應可提供較多之保障,此三高策略應可作為是否參與公司除權息參考。
避免股本膨脹,現金股利過半成為趨勢
時序即將由五月進入六月,隨者公司股東常會陸續通過93年盈餘分派,緊接而來的,即是除權除息旺季,為了避免股本過度膨脹,稀釋盈餘獲利,目前公佈可配發股利公司中,絕大多數均搭配現金股利發放,佔全體公司94%;且其中接近八成以上公司,現金股利發放超過總股利50%以上,顯見現金股利已成為國內公司盈餘分配主軸,也說明在微利時代來臨下,公司對於股票股利發放,態度將更為審慎。
上市櫃公司94年盈餘分配之現金股利比率一覽
現金股利/總股利 |
家數 |
比率 |
0% |
49 |
6.0% |
0%~50%(不含) |
137 |
16.7% |
50%~100% |
632 |
77.3% |
合計 |
818 |
100.0% |
資料來源:Cmoney 整理:統一證券市研組
慎選優值可節稅個股
而投資人在公司除權息時,通常面臨是否參與之抉擇,一般通常會以股息殖利率高低,及是否有填權機會來作判斷,然而另一攸關次年繳交個人綜合所得稅時,抵減應納稅額多少因素-股東可扣抵稅率,卻常為投資人所忽略,失去藉由參與除權息而得到稅負抵減的機會。
依據所得稅法第三條之一的規定,營利事業繳納屬八十七年度或以後年度之營利事業所得稅,除本法另有規定外,得於盈餘分配時,由其股東、社員、合夥人或資本主將獲配股利總額或盈餘總額所含之稅額,自當年度綜合所得稅結算申報應納稅額中扣抵。如果扣抵有餘,還可獲得退稅。
舉例說明,甲公司87年度稅前淨利1,000萬元,當年度應納營利事業所得稅250萬元(不考慮累進差額),稅後淨利750萬元,於88年度股東會決議全部分配予股東。某乙持有該公司10%之股份,獲配股利總額100萬元,所含之可扣抵稅額25萬元。甲公司於填具股利憑單向稽徵機關辦理申報,並將股利憑單交付某乙,某乙即依據股利憑單所載金額辦理綜合所得稅結算申報。
例一:
註1:股利總額100萬元=股利淨額75萬元+扣抵稅額25萬元 註2:75萬元×
15%扣繳率=11.25萬元,該扣繳稅款係營利事業自配發予股東之股利所得中扣繳,係由股東自負繳納義務。
例二:
註1:1.9萬元為股東可申請退還之可扣抵稅額。 註2:0.675萬元係股東可申請退還其已繳納之扣繳稅款。(以上說明範例取材自財政部北區國稅局。)
特別是當前台股指數受到美國通膨引發的升息隱憂衝擊下,跌勢未有止穩,投資人或許應有轉攻為守,暫時轉進具有防禦特性個股。再者,由於當前原物料與油價皆屬相對歷史高檔,難通膨陰霾揮之不去,是以將資金轉進一些獲利穩定,而且股息殖利率高的公司,除息後不僅有現金流入,可再尋求其他再投資的機會;提前收回部分的投資成本,也有助於降低投資風險,在不確定的投資環境中,將是較穩當的操作方式。
是以因應未來即將來臨的除權息旺季,本文特別以高股息殖利率、高股東可扣抵稅額比率與95/Q1獲利高等三高原則,篩選出值得參與除權息公司,以為投資人操作參考。其中高股息殖利率可獲取較高投資報酬率,且具對抗通膨效果;高股東可扣抵稅額比率有利節稅;高獲利則提高未來填權動力,三者兼具個股應屬較為安全標的。
股息殖利率高、獲利佳、較具節稅效果公司
代號 |
名稱 |
現金股利 |
股票股利 |
股利合計 |
股息殖利率 |
95/Q1EPS |
股東可扣抵稅額比率 |
1477 |
聚陽 |
3.8 |
0.0 |
3.8 |
7.4% |
1.45 |
33.52 |
1716 |
永信 |
2.0 |
0.0 |
2.0 |
6.7% |
0.53 |
34.22 |
1737 |
臺鹽 |
1.0 |
0.0 |
1.0 |
4.5% |
0.55 |
33.33 |
2002 |
中鋼 |
3.8 |
0.4 |
4.1 |
12.1% |
0.52 |
29.11 |
2006 |
東鋼 |
2.8 |
0.0 |
2.8 |
9.4% |
0.79 |
36.26 |
2015 |
豐興 |
2.8 |
0.0 |
2.8 |
8.6% |
0.94 |
34.84 |
2027 |
大成鋼 |
1.5 |
0.0 |
1.5 |
5.9% |
0.52 |
23.33 |
2029 |
盛餘 |
2.0 |
0.0 |
2.0 |
7.1% |
0.72 |
37.98 |
2103 |
臺橡 |
2.0 |
0.7 |
2.7 |
8.9% |
0.73 |
22.01 |
2355 |
敬鵬 |
1.8 |
0.0 |
1.8 |
7.4% |
0.55 |
22.75 |
2404 |
漢唐 |
2.0 |
0.5 |
2.5 |
7.9% |
0.53 |
33.84 |
2707 |
晶華 |
3.9 |
0.0 |
3.9 |
5.2% |
1.03 |
33.35 |
3010 |
華立 |
3.6 |
0.4 |
4.0 |
4.8% |
2.50 |
21.56 |
3026 |
禾伸堂 |
2.6 |
0.5 |
3.1 |
4.2% |
1.29 |
31.33 |
3033 |
威健 |
1.2 |
1.0 |
2.2 |
5.9% |
0.72 |
27.71 |
3211 |
順達科 |
4.5 |
2.0 |
6.5 |
5.9% |
1.63 |
26.64 |
3213 |
茂訊電腦 |
5.8 |
1.0 |
6.8 |
5.0% |
2.42 |
31.06 |
3226 |
至寶電腦 |
2.5 |
3.0 |
5.5 |
4.9% |
0.98 |
33.90 |
3260 |
威剛科技 |
5.5 |
1.5 |
7.0 |
5.0% |
1.67 |
26.13 |
5009 |
榮剛材料 |
2.2 |
0.0 |
2.2 |
7.6% |
0.73 |
34.45 |
6154 |
順發電腦 |
2.2 |
0.1 |
2.3 |
6.1% |
1.30 |
33.58 |
6189 |
豐藝電子 |
2.0 |
1.5 |
3.5 |
5.5% |
0.78 |
32.15 |
6277 |
宏正 |
4.4 |
0.6 |
5.0 |
4.9% |
2.11 |
26.16 |
8033 |
雷虎科技 |
2.4 |
0.5 |
2.9 |
5.3% |
0.95 |
31.46 |
8924 |
大田精密 |
5.6 |
1.0 |
6.6 |
6.7% |
2.77 |
27.05 |
9925 |
新保 |
1.3 |
0.2 |
1.5 |
4.8% |
0.69 |
31.40 |
9927 |
泰銘 |
2.5 |
0.0 |
2.5 |
9.1% |
1.08 |
35.26 |
9930 |
中聯資 |
2.7 |
0.3 |
3.0 |
9.6% |
0.82 |
33.33 |
資料來源:Cmoney、TEJ 整理:統一證券市研組
註1:篩選標準→殖利率(5/17)>4%;扣抵稅額比率>21%;EPS>0.5。 註2:股東可扣抵稅額比率高於個人適用綜所稅率,方具節稅效果。 註3:實際股東可扣抵稅額比率依公司發放股利時計算數為準。
由上表28家股息殖利率高、獲利佳、較具節稅效果公司來看,非電子股稍佔上風約15檔,至於通常被認為享有租稅優惠較多,公司繳納稅額少的科技產業出乎意料的也有13檔,推測或許與其他可扣抵稅額帳戶來源,如投資其他公司所獲配股利中所含的可扣抵稅額,或合併承受消滅公司可扣抵稅額帳戶較多有關。由上表進一步觀察,首季獲利較高的公司,未來較具有填權動力,所以包括聚陽、晶華、禾伸堂、順達科、茂訊、威剛、順發、宏正、大田、泰銘等獲利超過1元公司,更值得作為參與除權息參考。
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