美國大選如無意外，即將在台灣時間週三揭曉，富達台灣成長基金經理人賴葉臣認為，待此不確定因素釐清後，全球股市將再度回歸經濟基本面，觀察重點仍將圍繞在油價走勢與中國宏觀調控。

他並指出，MSCI計畫在11月底調升台股權值的動作，市場估計可望帶來約1600億元的挹注資金，台股長線後市不必看淡，選股應重企業基本面與競爭力。

回顧10月份的台股走勢猶如雲霄飛車，一舉突破眾人期待已久的六千點整數關卡，創下6135點的波段新高，之後卻又一路修正跌破季線支撐，最低曾來到5597點，但整體而言上下震盪仍不過五百多點，基本上仍不脫區間整理的格局，只是區間整理的指數位置較先前往上提升。顯示投資人對於前景並不看淡，因此一旦跌深就有買盤支撐。

富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示，其實如果拉長時間來看，打開加權指數月線圖，可以發現從3411點以來的指數走勢就是逐步攀高的格局。

因此，投資人其實不必執著於短線上的起伏，而應側重對長線趨勢的研判以及選股能力的加強。

以影響台股走勢的幾項因素─美股、油價、大陸宏觀調控與MSCI調升台股權值研判，由於美國總統大選在2日舉行，若順利的話，結果可望在台灣時間週三揭曉，此一重大不確定因素的釐清，有助於美股回歸基本面，同樣地也促使全球股市減少一項變數。

油價雖在上週末出現連續重挫走勢，但在冬季需求升高以及長線需求殷切下，市場一般預期回落至40美元附近遊走已是較理想的狀態，顯見未來的高油價環境已是市場共識。

賴葉臣指出，如果以全球對於石油依存度的指數為1來看，台灣僅1.1，遠低於南韓、泰國、中國，屬於亞洲國家中衝擊程度相對較小的市場。

但油價上揚對於各產業的影響程度各異，原物料族群可望受惠，資產族群也有機會因通膨而獲益，另外，因應成本上揚，廠商有無轉嫁能力也是關鍵。

中國大陸雖於上週四調升利率，進行二度宏觀調控，但一來因為今年的收緊政策是選擇性調控，加上台商前進大陸多屬自由資金投資，實際運用大陸借貸管道者相對有限，大陸升息對於中概台商影響有限。

賴葉臣指出，支撐股市的動能除基本面外，最重要的就是資金面，MSCI計畫在11月底調升台股權值，對於長線發展具有重要影響。根據Macquaire證券的預估資料顯示，11月底的第一階段調整，被動式管理基金（完全依照指數變動而調整）的挹注金額可望達8.95億美元，主動式管理基金約39.77億美元，合計約48.72億美元，相當於1632億新台幣（以33.5元兌一美元計算），影響所及則是亞洲其他市場的權值相對縮減，後續的長期資金效應相當可期。

因此賴葉臣認為，基於台股在大環境發展上仍居於相對有利位置，投資人的思維應擺脫指數點數的限制，而轉為側重個別企業的本質與價值，因為即使在經濟與產業待釐清的環境下，仍不時可看到業績表現穩健、長線趨勢往上的個股。

賴葉臣說，選股時幾個值得觀察的指標包括：首先是企業財務報表的健全度，其次是企業在產業鏈與全球的競爭力，第三是面對成本變動時代下的定價能力，第四是經營體質上出現實質改善，第五是產業具備長期穩健成長的環境。但是均衡佈局的原則仍不可少，不妨在不同屬性的產業中尋找長線績優股，以分散風險。

MSCI第一階段調整台股權值後亞洲市場資金變動預估表

資料來源：Macquaire Securities

註：表中括弧（）代表淨流出