根據過去經驗,單日大跌後一周多有反彈
日本上周五(3/11)發生強震後引發海嘯、核爆及火山爆發,由於核能電廠陸續傳出爆炸消息,限電危機直接影響產業供應鏈,且核輻射擴散疑慮重挫亞股,台股出現爆量長黑,單日大跌285.24點,創2010年2月以來的最大單日跌點,終場以8234.78點作收,跌幅達3.34%,成交值擴大至新台幣1880.09億。
根據摩根富林明投信統計整理,觀察從2004年以來單日跌點前20大之後的台股表現,大跌後1週、1月大多會出現反彈走勢,尤其後一週平均有2.1%的漲幅,反映過份修正後的跌深反彈契機。至於後三月雖平均下跌3.7%,但跌是主要集中在2008下半年金融海繡期間,股市因系統性風險重挫,與本次因天災所造成的股市重挫成因不盡相同。短線若不確定因素排除,例如日本核能輻射擴散能獲得控制,台股不排除出現反彈機會。
2004年以來,台股前二十大單日最大跌點後表現:
日期 |
收盤價 |
當日跌點 |
後一周(%) |
後一月(%) |
後三月(%) |
2008/1/22 |
7581.96 |
-528.24 |
-0.1 |
6.9 |
19.2 |
2004/3/22 |
6359.92 |
-455.17 |
1.8 |
5.9 |
-12.6 |
2007/7/27 |
9162.28 |
-404.14 |
-1.1 |
-4.8 |
5.1 |
2007/8/1 |
8891.88 |
-395.37 |
2.3 |
1.0 |
7.9 |
2007/8/16 |
8201.37 |
-391.67 |
6.5 |
8.5 |
6.9 |
2007/11/8 |
8937.58 |
-362.64 |
-0.4 |
-2.4 |
-15.5 |
2008/1/7 |
7883.37 |
-337.73 |
3.7 |
-2.7 |
10.7 |
2004/5/5 |
5854.23 |
-333.92 |
1.8 |
-2.2 |
-7.3 |
2007/11/2 |
9273.09 |
-325.14 |
-3.3 |
-7.4 |
-17.2 |
2010/2/5 |
7217.83 |
-324.21 |
4.7 |
6.2 |
6.6 |
2008/7/15 |
6834.24 |
-322.72 |
3.4 |
5.3 |
-23.2 |
2008/10/8 |
5206.4 |
-318.26 |
0.8 |
-9.0 |
-12.9 |
2007/8/15 |
8593.04 |
-317.95 |
1.6 |
3.6 |
3.6 |
2007/12/13 |
8187.95 |
-302.89 |
-4.0 |
-0.2 |
0.3 |
2007/11/12 |
8670.61 |
-300.31 |
0.1 |
-9.7 |
-12.9 |
2008/9/16 |
5756.59 |
-295.86 |
6.9 |
-11.8 |
-19.8 |
2004/5/17 |
5482.96 |
-294.36 |
8.4 |
3.3 |
-2.6 |
2008/7/8 |
7051.85 |
-289.26 |
1.5 |
2.2 |
-26.2 |
2007/12/17 |
7830.85 |
-287.23 |
3.9 |
3.5 |
2.2 |
2007/3/5 |
7344.56 |
-285.59 |
3.9 |
9.7 |
13.1 |
平均 |
2.1 |
0.3 |
-3.7 |
2011/3/15 |
8234.78 |
-285.24 |
? |
? |
? |
資料來源:CMoney,摩根富林明投信整理
摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示,加權指數單日大跌285點且下探年線,主要因日本核能電廠輻射擴散等不確定因素,造成恐慌性賣壓所致。但台股下跌幅度僅次於日本,較亞股為深的主要原因,在於科技股供應鏈中斷疑慮未除。歐陽渭棠分析,由於台灣不少電子下游的組裝、代工廠所需的零組件,設備、或是產品特殊材料都來自於日本,與主要競爭者韓國相較,韓國科技大廠具備產業鏈垂直整合優勢,和日本供應商的依存度較低,如地震發生後,韓國相關DRAM-TFT族群,漲勢即較台股為強,因此後續訂單或外資是否轉進韓國,都仍值得進一步觀察。
再者,除了供應鏈中斷所造成缺料、缺貨衝擊外,歐陽渭棠認為,日本為全球第三大經濟體,對全球經濟、與日本的終端消費仍將造成一定影響,長線是否壓抑需求面仍是未來影響股市的關鍵。
摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓指出,台股出現爆量重挫,由於日本為台灣第一大進口國,對主要原料集中來自日本的廠商影響較大,包括半導體、汽車、觀光、航空均出現下殺,但金融股曝險部位並不高,但幾乎是盤面跌幅最深的族群,顯示指數已有過度反應且出現短線超跌的現象。
何銘銓說明,目前科技廠商相關庫存都仍有約一至一個半月,只要地震後的不確定因素排除,尤其是核能輻射擴散能獲得控制下,指數有機會在加速趕底後出現回漲。尤其1800億的成交量已是近期高位,在低檔爆量下應有承接力道,研判短線8000點關卡仍有機會守住。
何銘銓進一步分析,日本政府並未因重大天災對股市啟動緊急休市機制,顯示政府對於災後處理保有相當信心,並可望促使朝野合作,讓參眾議會順利通過4月起的新年度預算案,讓政府可以積極推動災後重建。以危機入市的角度來看,短線超跌的台股已提供進場機會,
後續除了國際股市狀況外,若量能回到近期約1200億的水準,建議可分批進場布局。
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