逢回就是買點,看好天然氣股票
受到美國公佈的上周原油庫存意外大減影響,國際油價22日繼續狂飆,亞洲盤中升破135美元。市場分析師指出,除了全球原油市場供需吃緊、分析師看空美元走勢以及中國災區重建對能源需求增加的預期之外,美國能源部公佈上周美國原油庫存大減540萬桶,大大出乎市場預期增加60萬桶意料之外,更加助長油價上漲的氣焰。
針對油價近期的飆漲,施羅德環球能源基金經理人柯爾(John Coyle)表示原油價格再創新高之後,不排除在短期內會出現修正,但認為全球能源市場中長期投資機會仍佳,特別是獲利受油價影響較小的天然氣相關類股,預期可在油價創新高後波動較大的環境下,做為能源股票型基金分散投資組合風險之用的投資標的。
油價創新高後可能回檔整理
施羅德環球能源基金經理人柯爾(John Coyle)認為,雖然上週庫存數字大減,但美國目前的原油庫存已較正常水準來得高,甚至還在上升當中,而這種情況不僅發生在美國,OECD(經濟合作暨發展組織) 成員國也有同樣的狀況。另外,最近公佈的統計資料顯示,美國民眾對汽油的需求有下滑的現象。因此,柯爾認為短期內油價再創新高之後不排除拉回整理,故應謹慎面對,但他認為若以中長期角度來看,能源類股的投資機會仍是相當有良好的。
油價走強可能另有其因
最近市場多把油價的飆升歸咎於原油供給不足,柯爾認為這是不太合理的。柯爾分析,目前OPEC成員國的原油閒置產能與過去兩年相比幾乎相同,因此缺乏閒置產能並不是造成此波油價上揚的主因。他表示,最近油價上漲超過10美元,但美元在同期間卻呈現升值,顯示把近期油價走強歸因於美元也不盡正確。柯爾同時也留意到,最近原油期貨合約的淨投機部位出現下滑,並無異常偏高,因此投機性買盤也不能解釋近日油價的強勢。
三大因素解釋油價上漲
真正解釋油價上漲的原因,柯爾歸納出三個要素:1.在預期心理下造成運輸用油的需求大幅上揚。2. 商品投資人投入大筆資金於能源產業。3.信用市場緊縮所帶來的效應。他解釋,由於能源市場的投資報酬與其他投資產品的相關性偏低,可做為分散投資組合風險之投資標的,加上許多投資人看好油價後勢,因而將其他投資工具部位轉入與能源有關的投資標的,因而造成推升原油期貨與現貨價格的狀況。
天然氣類股投資機會轉佳
不過柯爾認為,先前企業對原油所設定的避險合約價約於每桶95美元左右,一旦原油的避險合約價突破每桶105~110美元,則原油市場的投資動能將減弱,因此不排除原油價格將於短期內拉回,但未來油價還是可能再回升至每桶130美元以上。
鑒於油價與相關股票近日可能拉回整理,柯爾已將投資焦點開始轉往天然氣市場,特別是拉丁美洲的天然氣類股,他認為這些股票無論是從股價的合理性與獲利潛力來看,都能提供不錯的投資機會。
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