歐洲投資信心增溫正反映今年歐洲地區經濟大幅擴張,代表經濟成長率的國內生產毛額(GDP)預估值向上調升,歐洲經濟不僅維持過去穩健步調,另一波成長浪潮正洶湧而至,成長的動力來自擁有卓越創新、工藝、文化等核心價值的法國、義大利與瑞士以及瑞典、挪威等北歐各國中型企業展現的經營實績。
這些中型公司具高度國際競爭力和營運效益的特質,蓄積的成長爆發潛力正逐漸的反應在股市表現上,根據Bloomberg的資料統計,自1998年12月底以來迄2006年8月底的10年間,若以平均每年新台幣投資報酬率來看,法國中型指數每年創造近14%的報酬率、瑞士SPI中小型指數與義大利米蘭中型股指數平均每年約漲12%;今年來至9月20日止,前述三種中型指數新台幣投資報酬率分別高達25%、29%與31%,歐洲中型公司穩見中求成長的基調已逐步開展出其無比的生命力。
富達證券指出,今年經濟驟幅成長的瑞士備受矚目。根據 IMF預估,瑞士今年實質GDP將達3%,遠超過去年1.9%的成長率,在全球化趨勢下,瑞士經濟可說是穩站全球化潮流的浪頭之上。
被經濟學人評為全球生活品質排名第二的瑞士,根據Location Switzerland的資料顯示,平均每一國民生產總值(GNP)為36100美元,所得之高為全球屬一屬二,比歐盟平均GNP高60%,比奧地利更超出41%。經濟繁盛、人民所得高,民間消費力也跟著提升,內需增溫支撐經濟活絡,處於成長階段的中型企業就明顯受惠。
例如瑞士著名的建築材料製造商Geberit,來自德國的營收佔三成以上、瑞士本地之營收佔一成一上,拜歐洲內需市場成長之賜,尤其今年德國和瑞士經濟成長動力支撐,上半年淨利大幅成長28%,創有史以來最高獲利。同樣地,全球第二大電梯、升降梯製造公司瑞士商Schindler Holding上半年淨獲利成長37%,營運大放異彩。
富達證券表示,瑞士是鐘錶工藝極致代表,核心價值也獲正視。如全球第二大精品集團、瑞士商Richemont即拜景氣成長、消費力提升之賜,今年來銷售數字超乎預期,過去5個月營業額成長18%,分別超過高盛證券和德意志銀行先前預估的成長幅度,兩大專業機構紛紛提高其投資評級。
從瑞士知名企業的卓著表現來看,瑞士的成長潛質不容忽視,注重發掘企業成長契機的富達中型公司基金,截至2006年七月底,瑞士持股比重就超過四分之一。此外,該基金德國持股也超過15%。瑞、德兩國的成長力道值得留意,在兼顧大型股的同時,還要著眼於中型公司經過草創期邁向成熟階段,營收和產品均屬高度成長期。
以長遠的眼光來看,積極型投資人在著重投資歐洲中型公司相對有較高的成長潛質和機會的同時,亦不妨參與歐洲中型企業生命周期中的黃金階段,以追求穩健中求成長的歐元財富。
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