盤勢分析
美國遭逢恐怖份子血腥攻擊,全球金融體系為之憾動,原本就積弱不振的經濟於此更是雪上加霜,就經濟循環理論而言,經濟衰退之後接踵而來的就是經濟蕭條,此狀況會因911事件而有所轉圜或加速惡化,就特別值得投資者注意。
由於預期心理的影響,黃金與石油的期貨價格應聲大漲,歐、亞股市也都有近10%的跌幅,經過一天的修正之後,市場還是回歸理性,不但油價、金價均告回穩,歐亞股市均有止跌反彈跡象,惟獨台股暗自流淚。
全球央行近日將聯合降息,以提振市場的信心,此作為將可暫緩全球股、匯市異常波動,惟低利率的時代早已來臨,寬鬆的貨幣政策能為全球經濟帶來多少的激勵效果,恐怕也待觀察,此次衝擊對美國的影響,除了實體的損失外,還包括人才的折損,旅遊、保險業龐大的財務損失及消費者信心的衝擊,或有受惠的地方可能是歐盟的幾個主要國家,包括訂單的移轉,投資標的的移轉,都可減緩該地區景氣下滑的速度,惟全球再保險重鎮均處歐陸,龐大的理賠數字,亦可能造成負面的影響,兩消抵消之下,任憑多空兩方,誰也佔不了多少便宜,故歐股的彈升,僅能將之視為跌深反彈,畢竟這兩、三年來所累積形成的頭部壓力,是無法馬上就將之改變的。
日經、恆生兩大指數雙破萬點關卡,大陸股市亦累積了不小的頭部賣壓,此亦說明了全球股市要重新恢復榮景的機會已經愈來愈小了,而這景氣落底的時間又將更延後。台灣與美國貿易依存度相當的高,這不又看到國內相關單位將再度調降全年的經濟成長率了嗎?咱們台灣可能是此波衝擊下較大的受影響國家之一哦!
中國自古就是明顯的父權社會,咱們政府保護投資人的用心就像保護自個兒的孩子一樣,但是在保護得太過周到的影響下,反而適得其反,國內投資者可說是受傷慘重啊!國內相關單位非但沒有教導投資者「停損」的觀念,反而造成投資人有一種政策性會護盤的假象,全球經濟均向下崩落之同時,想阻擋趨勢者簡直是「找死」啊!國內的散戶朋友都是老實人,在這次的股市修正中幾乎都已陣亡,那僅存的資金怎能支撐股價呢?更何況市場中還有許多大鱷,這多老狐狸,這些人的虎視瞻瞻的想吸乾投資者所僅有的一點剩餘,說來說去,政策性護盤,只是讓聰明人解套罷了!
各國股市止穩,而台股賣壓竟然還那麼的沈重,就是因為市場還有這多即將斷頭的融資浮額,此浮額不清除,股市難以回穩,有關單位也沒講實話,市場沒有賣不掉的股票,只有賣不掉的價格,散戶朋友捨不得,但大股東可不這麼想,多年來電子股股本大幅膨脹,印股票換鈔票的結果是肥了誰,是害了誰呢?
投資組合
137期 |
136
期 |
135
期 |
134
期 |
公司 名稱 |
買進 價位 |
理由及建議 |
1301 台塑 |
30元以下 |
上半年稅後EPS達1.31元,8月營收56.2億元,持續成長。 |
2337旺宏 |
2409友達 |
2310旭麗 |
2412 中華電 |
42.8元以下 |
8月份營收156.18億元,為歷史次高紀錄,美國911事件後,話務量激增,9月營收可持續攀升。 |
2394普立爾 |
2412中華電 |
2323矽統 |
2802 一銀 |
15.5元 以下 |
決議轉型為金融控股公司,前8月稅前EPS 0.714元。 |
2407陞技 |
2363矽統 |
2352明電 |
4901 台灣大 |
37.5元以下 |
8月營收42.56億元,稅前20.43億元,雙創歷史新高紀錄,為盤勢不佳時之避險標的。 |
2506太設 |
2407陞技 |
2411飛瑞 |
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4901台哥大 |
|
5434崇越 |
(僅供參考,不做進出依據)
一週產業要點
產業別 |
看法 |
利空個股 |
IC設計 |
整體本益比仍處於修正期,避開消費性電子產品公司如凌陽等,逢低承接瑞昱等銷美比重低的公司。 |
凌陽 |
IC代工 |
代工股屬防禦性股票,代工產業仍受大環境影響,宜延緩向下承接時機。 |
茂矽 |
DRAM |
產業前景不佳,不宜投資,避開茂矽等半年報不佳公司。 |
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封裝測試 |
營收逐漸回溫,惟受此事件影響下,暫時觀望,等待時機。 |
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被動元件 |
Q3原本為被動元件產業旺季,加上P4主機板的效應,但911事件可能會影響P4需求,進而使被動元件旺季提早結束。 |
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PC |
在美雖多有存貨,短期營收不受影響,但景氣仍持續下探,類股短線仍不樂觀。 |
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主機板 |
Q4景氣恐受影響,加上美元走貶有匯兌損失風險,短線建議觀望。 |
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LCD |
911事件將影響LCD監視器需求量,進而降低對TFT LCD的需求,並延後全球供需平衡時點至明年Q2以後。 |
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CD-R |
國內CD-R公司,雖然銷售以歐洲市場為主,且8月營收持續創歷史新高,但911事件對美國市場影響層面大,故建議觀望即可。 |
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行動電話 |
美國911事件後,撥打美國的話務量爆增,台灣大可因此受惠,頓成盤面指標,本益比低於10倍,風險不高。 |
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電信 |
美國911事件後,預計9月份營收可持續成長,中華電為盤面指標股,亦成為法人機構資金避險天堂,本益比約10倍,可酌接。 |
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網路 |
美國911事件後,景氣恐雪上加霜,復甦時間向後遞延,將影響網路設備廠營運,先行觀察。 |
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通路 |
資訊通路8月份營運升溫,暑假後營運再創高點的機會不大,加上受數位開創倒帳影響,市場信心再受打擊,中信局第三次標案即將舉行,資訊通路商第四季營運並不看淡。 |
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軟體 |
軟體股8月份營收普遍回升,惟整體市場表現不佳,壓抑軟體股股價的表現,思源可為高價股指標。 |
|
原物料價格
原物料名稱 |
計價單位 |
9/14
價格 |
09/07
價格 |
08/31
價格 |
08/23
價格 |
前波轉折價格 |
時間 |
未來價格走勢 |
DRAM(256M) |
$US |
3.00 |
3.0 |
3.2 |
3.5 |
- |
89.7.13 |
→ |
DRAM(64M) |
$US |
0.75 |
0.75 |
0.75 |
0.78 |
- |
- |
→ |
DRAM(128M) |
$US |
1.4 |
1.4 |
1.4 |
1.55 |
18.08 |
89.7.28 |
→ |
鈀金 |
$US |
440 |
445 |
434 |
443.5 |
798 |
89.2.23 |
↓ |
PVC |
$US/Ton |
470 |
450 |
450 |
450 |
815 |
89.3.22 |
→ |
HDPE |
$US/Ton |
595 |
595 |
595 |
595 |
725 |
89.3.22 |
→ |
LDPE |
$US/Ton |
610 |
610 |
610 |
610 |
790 |
89.3.15 |
→ |
PP |
$US/Ton |
510 |
510 |
510 |
510 |
650 |
89.3.01 |
→ |
PS |
$US/Ton |
535 |
535 |
535 |
535 |
1075 |
89.3.15 |
→ |
ABS |
$US/Ton |
770 |
770 |
770 |
770 |
1260 |
89.3.29 |
→ |
SM(美國海灣) |
$US/Ton |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
→ |
期貨動態 <許建群>
台指期貨交易操作建議
短線乖離已大,空單回補但趨勢仍屬偏空
受到美國遭受恐佈份子攻擊而停市的連帶影響,台股上週於休市一天之後接連重挫,以台股原本即處於技術面弱勢,即使美國未發生 911事件,台股亦將偏向於下挫的情況而言,近日的意外突發狀況僅是使得台股屋漏偏逢連夜雨而加速下跌而已,至於在受到 911影響而使指數挫跌將近 10%之後,短線上或許將因時間因素和預期心理的影響而引發跌深反彈,但估計由於中長期的趨勢仍屬偏空不利,此時仍僅適合空單回補而不建議買進。
就指數線形和技術指標來看,大盤指數日線10日負乖離已來至 -11.6%,為去年11月20日以來的最低水準,構成短線跌深反彈的條件,時間轉折上,依據11週循環波動的習性,未來一週進入週循環的中段,時間上較易有所轉折,週一(9/17)正逢日循環週期的開始,每逢週期循環的起末時間亦常見方向的變化,但以大盤指數週線、月線趨勢向下,各類股指數及各類股之重要龍頭個股明顯偏空,先前的指標高檔背離尚未修正完畢,且經驗顯示季節性趨勢的 9月份15-17日前後的轉折通常僅係趨勢延續發展中的震盪,9月21日及接近月底時出現的轉折始較具可信度,使得近期縱使有止跌反彈的發生,尚有待以較保守的心態多加觀察,而預定在週一開始恢復交易的美股情況亦是可供參考的風向球之一。
指數操作上,估計大盤指數因利空消息跳空跌破 4000附近的支撐之後,低點已下探 3770-3670支撐區,後市雖因短線乖離過大而不排除重回 4000附近交待的可能,但 4010/25及 4120已成重要線形反壓,向上突破較為困難,下檔支撐為 3600及 3300。電子類股指數先前支撐 217及 198/199則成反壓,金融指數支撐在 530/531附近。
9月台指期貨係以 3905及 4150/65為反壓,空單逢低建議先行回補。