《全球市場分析》

企業財報表現優於預期 帶動美股反彈

上週美股S&P 500強勁反彈7%，一掃連續4週下跌陰霾，主要激勵美股走揚原因為美國大型企業，包含高盛、英特爾、嬌生等財報表現優於預期。截至上週五為止，有61家S&P500成分企業發佈業績數字，表現優於預期比率佔70%，高於歷史平均值的65%。

英國上週公佈6月份通膨率降至1.8%，為2007年以來首度低於央行2%目標，市場預期將進一步下跌。同時，英國央行副總裁Charles Bean表示，下月將重新審視經濟預測，8月將決定是否擴大資產收購計劃上限(目前為1,500億英鎊，約8.09兆台幣)或暫緩實行。

上週五國際原油期貨價格收在每桶63.56美元，站穩60美元大關，週漲幅達6.13%，主要受到全球股市上揚，資金流出美元，導致美元走勢略顯疲緩而推升原油期貨價格。此外，上週OPEC公佈7月油市報告，微幅上調第3季及第4季全球原油預估消耗量，第3季全球每日預估消耗量由前期83.69百萬桶上修至83.93百萬桶；第4季每日預估消耗量由前期84.62百萬桶上調至84.84百萬桶。

《亞洲市場分析》

經濟表現回溫 亞股續航

MSCI亞洲指數(除日本以外)上週上漲5.96%，漲幅最大的為印度9.19%及香港6.20%。

上週印度股市在全球企業財報表現優於預期及市場認為印度進行金融改革可能性增加下帶動股市大幅上揚，幾乎把之前印度股市重跌的指數補回。港股除受美國企業獲利優於預期之利多激勵外，中國第二季經濟成長表現也是帶動港股走升的原因，香港市場目前資金充足，一般認為指數突破今年高點的機率極大。

澳洲在政府推動振興經濟方案及央行大幅降息至歷史低點後，6月企業信心自2007年12月以來首次轉為正數至4，該指數在過去17個月皆低於零，目前狀況已回升至去年雷曼兄弟破產前水準。新加坡政府指出今年GDP將自之前預估的萎縮9%上調至萎縮4%~6%，此調整優於先前預估，尤其是醫藥及電子產品在庫存出清後，目前已陸續補貨，預期將帶動新加坡製造業逐漸好轉。

中國第二季經濟表現良好，顯示中國在4兆人民幣刺激方案及政府寬鬆貨幣政策下，經濟逐步回溫，亦同時帶動香港及週邊國家雨露均霑，預期明年全球經濟開始明顯復甦，亞洲股市仍將扮演領頭羊角色。

《台股市場分析》

台股持續振盪擴量 向上仍有表現空間

上週一台股受到ECFA可能延至明年簽訂的利空衝擊，指數重挫239點，不過之後的交易日在美國企業財報優於預期及政府保證ECFA進度激勵下，大盤止跌回升，指數最後收在6850.99點，創6月8日來新高，週線連四紅，單週續漲81.13點，一週漲幅為1.20%，週成交量放大至0.642兆元，為6月12日來單週最大量。

近期國際重量級企業包括高盛、IBM、摩根大通與半導體龍頭英特爾等企業公佈財報優於預期，英特爾對下半年的樂觀展望激勵科技股表現；另外中國公布第二季GDP成長為7.9%高於預期，上半年成長率亦達7.1%，今年經濟成長保八有望。

目前電子與非電子類股各自有表現空間，加上國際股市中中國、新加坡、南韓、那斯達克、S&P500指數整理後紛創今年新高，台股隨之而上可望挑戰7084點。不過指數在6800點以上賣壓沉重，以現階段的成交量而言，突破7000點以上拉回機率大。研判短線指數將在6800-7000點以類股輪動反覆震盪擴量，消化賣壓。類股方面，建議電子與非電子類股平衡佈局，權值電子股如面板、PC及半導體個股、兩岸金融MOU題材的金融股、受惠兩岸題材的鋼鐵、水泥及食品股及資產營建股將是留意重點。